作者：刘士宁; 曹溟铄热钱流出藏汇于民对外投资偿还外债m值法
摘要：为了探究我国近两年热钱流出的真实规模，文章对综合法进行完善：一是综合考虑藏汇于民、对外投资、偿还外债、汇率变动影响，以及基于债权、股权、利息的投资收益等因素对外汇储备规模进行全面的调整；二是通过选取与贸易额相配比的指标即M值法（Matching Method）对合理贸易顺差进行估算，进而还原贸易项下流出的热钱；三是通过社会固定资产投资中的FDI占实际利用外资的比重来测算出隐藏在FDI中的热钱。经过上述调整，文章估算出2014—2016年第一季度，我国热钱共流出14602．74亿美元，调整后的数据与经济形势和资本市场变化相符程度更高，更贴近热钱真实值。热钱的大量流出给我国资本市场带来压力，增加宏观调控的难度。
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