作者：张素青股票回购计划上市公司现金股利政策资本运营方式证券市场发展股权分置改革资本市场宝钢股份
摘要：股票回购是证券市场发展到一定阶段的产物，与其他资本运作工具相比有其独特的优势。股票回购最早可以追溯到20世纪60年代的美国，为了规避联邦政府对公司发放现金股利的种种限制，不少上市公司采用股票回购方式替代现金股利政策，由此，股票回购便被上市公司广泛关注并运用，现阶段已成为资本市场上常见的资本运营方式。1992年，我国发生了第一起股票回购事件。即大豫园以协议回购的方式购入小豫园并股票。现阶段我国股票回购情形并不多见。自2012年8月以来，我国股票市场先后有5家上市公司推出了股票回购计划，分别是宝钢股份、安凯客车、江淮汽车、洋河股份和申能股份。随着我国上市公司相关法律法规的完善及股权分置改革，股票回购在资本市场中将会渐渐兴起，对我国上市公司股票回购问题的研究就具有较强的现实意义。
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