作者：吕函枰; 马恩涛市政债券信用风险kmv模型安全发行规模
摘要：论文基于KMV模型,建立了市政债券信用风险模型,以济南市1998年—2014年面板数据为例,计算了济南市政府的违约概率以及安全的发债规模。实证结果表明,地方政府信用风险与发债规模呈正相关,存在债券发行规模的风险临界点;济南市地方政府2016年市政债券安全发行规模上限应不高于其当年财政收入的43.65%。并据此给出防范市政债券信用风险问题的相关政策建议。
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