时间：2023-06-08 11:27:29
关键词：财务风险；财务分析；防范；预测；控制
一、当前我国企业普遍采用的财务分析方法
1.对比分析法。对比分析法，顾名思义，就是将一组或一组以上可进行对比的数据或指标，两两对比、分析、考察，从而判断企业的实际经营情况与当前企业的财务风险。通常企业在进行对比分析时，多是将本期数与计划数、本期数与上期数、企业数据与行业数据、本部门实际数与其他部门实际数等指标进行对比和分析。
2.结构分析法。结构分析法是指将某一项财务指标看做一个整体，以其某个组成部分的数据作为分子，除以该项整体财务指标，以计算其结构比率。通过对结构比率的分析，不仅能够了解各个因素的比重和结构，还能对各个因素的结构和成分进行合理性评价，并且找出各个因素的变化规律。
3.因素分析法。某一个数据指标的影响因素可能有多个，因素分析法就是将某一个数据指标分解成多个具体的因素。之后按照某一顺序从某个因素开始，作为替换变量逐一替换。在替换的过程中，当其他因素不为替换变量时，均看作为确定因素。通过因素分析，可以测算出某个数据指标都受到哪些因素的影响，以及各个因素对指标变动的影响程度。
4.趋势分析法。趋势分析法，是在参照财务报表的基础上，将表中相关财务数据的两期或多期连续的数据比率或指标以定基对比和环比对比的形式进行对比分析，以获得其增减变动的数额、方向、幅度等信息，以揭示企业的现金流变化情况和运营情况，是一种趋势变化分析方法。
二、我国企业财务风险来源与类型
1.偿债风险。偿债风险基本是每个企业都会面临的一项财务风险。
2.收益变动风险。由于企业所面临的市场环境日益变化，竞争也逐日加剧。在这种背景下，企业资金使用效益具有一定的不确定性，直接导致企业在运营中会面临收益变动风险。企业为了降低资金成本，往往采用负债融资模式。同时还能依靠财务杠杆放大企业收益。但是同时，却也使企业的风险被放大。
3.现金风险。企业现金持有量的不足容易给企业带来现金风险。倘若企业现金持有量过少，那么企业的正常支出将不能被保证，不仅会影响企业的生存维系，还会对企业信誉带来一定影响。然而，倘若企业的现金持有量过多，企业的机会成本会被增加，企业的利润率将会受损。因此，企业现金持有量过多或过低都会引起现金风险。
4.应收账款风险。应收账款，是企业应收而未收的款项。通常是由于回收时间的不确定性或者回收金额的不确定性所引起。
三、合理利用财务分析预防财务风险
1.将财务分析提高到战略高度，结合企业战略防范财务风险。企业在进行财务分析时，不能单纯的为了财务分析而分析，应在分析之前明确企业战略，从战略的高度进行财务分析，有所侧重。具体而言，企业通常有两种战略，即成本领先战略和差异化战略。战略的选择不同，财务分析指标的侧重也将不同。倘若企业选择成本领先战略，那么其在进行财务分析时，会发现企业的毛利率较低，同时周转率则较高。企业可在成本领先的战略之下，薄利多销。同样，倘若企业选择差异化战略，那么其在进行财务分析时，会发现企业毛利率较高，周转率较低，主要是因为企业采取了差异化的战略，注重产品特色，价格制定较高。因此，企业所选择的战略不同，财务分析结果有很大差异，对此企业应有所侧重，有所针对的防范财务风险。
2.充分利用企业财务报表数据进行财务分析以有效防范财务风险
（1）资产分析。一般而言，在企业资产中，应收账款和存货的比重通常较大。因此，加强对二者的财务分析较为重要。倘若企业的“流动资产周转率”较低，那么可能表明企业的销售渠道位于下流，企业应以打通销售渠道作为其当务之急。同时还能间接减少其销售费用。此外，倘若企业“固定资产比例”过高，企业应围绕资产分布和利用情况，防止资产闲置和产能过剩。
（2）损益分析。企业的收入通常是销售收入。其他收入虽然也是收入的构成，但是比例一般较小。因此，企业在进行收入分析时，主要可以对产品销售收入以及与其相关的产品单价和销售数量展开分析。其中，销售数量的分析，可以以产品类别、地区等进行划分，分别予以分析。同理，企业的成本构成主要是营业成本，以及期间费用（管理费用、销售费用、财务费用）。在对成本进行分析时，企业可以按照产品类别、销售区域、部门进行分析，从而有效控制成本，防范财务风险。
3.严格进行成本控制分析。成本控制分析是企业财务分析的一项重点。企业唯有控制好成本，才能真正防范财务风险。企业在进行成本控制分析中，始终要围绕企业的整体控制目标，在此基础上对企业成本的升降原因进行分析与揭示，及时查明成本的影响因素。其次，要明确成本控制的关键因素和能够引起财务风险的潜在成本风险控制点，分重点的制定成本控制的有效方法和操作规范。就方法而言，可以参考《管理会计》知识，利用“本、量、利”的分析模型，对变动成本、盈亏平衡点、边际贡献等进行分析和测算，做好全成本核算管理，通过有效的成本控制措施，将财务风险防范于未然。
4.利用SWOT模型进行分析。企业的财务数据通常是对企业过去的信息进行反映。企业防范财务风险的目的是为了未来持续经营。“SWOT”模型能够在依据企业现实的基础上，遵照企业决策的同时，防范财务风险，有助于企业未来持续经营。在 SWOT 模型中，S，即为strength，表示企业的优势；W，即为weight，表示企业的劣势；O，即为optunity，表示市场中的机遇；T，即为Threats，表示来自于市场中的威胁。通过利用SWOT模型进行财务分析，能够获知和明确企业的优势和劣势。比如，资金的充足情况、产品的市场占有情况等。从优势和劣势两方面对企业进行财务分析，发挥其优势因素为企业发展和运营创造机会，以及避免其劣势因素对企业的影响。把优势劣势变成对未来机遇和威胁的判断，从而有效规避企业财务风险，促进公司战略和决策的制定。
5.加强企业现金流量情况的分析。企业在利用财务分析防范财务风险的过程中，还应对现金流量信息进行充分的重视和分析。以往，企业在进行财务分析时，多以“收益”为中心。当前，随着市场环境的改变，企业的财务分析也应有所转变，应逐渐向“现金流量”为中心转变。重点分析企业是否能够通过其自身的经营活动获得足够的现金流量，以及企业的营运资金管理情况是否具备较高的效率。同时，企业还应在利用外部融资之后的企业运营活动所产生的现金净流量进行分析，评价其筹资策略情况，以及企业的现金流量的动态稳定性。
参考文献：
[1]金美子，吴秀兰.浅谈现代财务分析方法[J].中国管理信息化.2011（05）.
一、当前我国企业普遍采用的财务分析方法
(一)对比分析法
对比分析法,顾名思义,就是将一组或一组以上可进行对比的数据或指标,两两对比、分析、考察,从而判断企业的实际经营情况与当前企业的财务风险。通常企业在进行对比分析时,多是将本期数与计划数、本期数与上期数、企业数据与行业数据、本部门实际数与其他部门实际数等指标进行对比和分析。
(二)结构分析法
结构分析法是指将某一项财务指标看做一个整体,以其某个组成部分的数据作为分子,除以该项整体财务指标,以计算其结构比率。通过对结构比率的分析,不仅能够了解各个因素的比重和结构,还能对各个因素的结构和成分进行合理性评价,并且找出各个因素的变化规律。
(三)因素分析法
某一个数据指标的影响因素可能有多个,因素分析法就是将某一个数据指标分解成多个具体的因素。之后按照某一顺序从某个因素开始,作为替换变量逐一替换。在替换的过程中,当其他因素不为替换变量时,均看作为确定因素。通过因素分析,可以测算出某个数据指标都受到哪些因素的影响,以及各个因素对指标变动的影响程度。
(四)趋势分析法
趋势分析法,是在参照财务报表的基础上,将表中相关财务数据的两期或多期连续的数据比率或指标以定基对比和环比对比的形式进行对比分析,以获得其增减变动的数额、方向、幅度等信息,以揭示企业的现金流变化情况和运营情况,是一种趋势变化分析方法。
二、我国企业财务风险来源与类型
(一)偿债风险
偿债风险基本是每个企业都会面临的一项财务风险。偿债风险的来源有两个方面,详见表1。
(二)收益变动风险
由于企业所面临的市场环境日益变化,竞争也逐日加剧。在这种背景下,企业资金使用效益具有一定的不确定性,直接导致企业在运营中会面临收益变动风险。企业为了降低资金成本,往往采用负债融资模式。同时还能依靠财务杠杆放大企业收益。但是同时,却也使企业的风险被放大。
(三)现金风险
企业现金持有量的不足容易给企业带来现金风险。倘若企业现金持有量过少,那么企业的正常支出将不能被保证,不仅会影响企业的生存维系,还会对企业信誉带来一定影响。然而,倘若企业的现金持有量过多,企业的机会成本会被增加,企业的利润率将会受损。因此,企业现金持有量过多或过低都会引起现金风险。
(四)应收账款风险
应收账款,是企业应收而未收的款项。通常是由于回收时间的不确定性或者回收金额的不确定性所引起。详见表2。
三、合理利用财务分析预防财务风险
(一)将财务分析提高到战略高度,结合企业战略防范财务风险
企业在进行财务分析时,不能单纯的为了财务分析而分析,应在分析之前明确企业战略,从战略的高度进行财务分析,有所侧重。具体而言,企业通常有两种战略,即成本领先战略和差异化战略。战略的选择不同,财务分析指标的侧重也将不同。倘若企业选择成本领先战略,那么其在进行财务分析时,会发现企业的毛利率较低,同时周转率则较高。企业可在成本领先的战略之下,薄利多销。同样,倘若企业选择差异化战略,那么其在进行财务分析时,会发现企业毛利率较高,周转率较低,主要是因为企业采取了差异化的战略,注重产品特色,价格制定较高。因此,企业所选择的战略不同,财务分析结果有很大差异,对此企业应有所侧重,有所针对的防范财务风险。
(二)充分利用企业财务报表数据进行财务分析以有效防范财务风险
1、资产分析一般而言,在企业资产中,应收账款和存货的比重通常较大。因此,加强对二者的财务分析较为重要。倘若企业的“流动资产周转率”较低,那么可能表明企业的销售渠道位于下流,企业应以打通销售渠道作为其当务之急。同时还能间接减少其销售费用。此外,倘若企业“固定资产比例”过高,企业应围绕资产分布和利用情况,防止资产闲置和产能过剩。
2、损益分析
企业的收入通常是销售收入。其他收入虽然也是收入的构成,但是比例一般较小。因此,企业在进行收入分析时,主要可以对产品销售收入以及与其相关的产品单价和销售数量展开分析。其中,销售数量的分析,可以以产品类别、地区等进行划分,分别予以分析。同理,企业的成本构成主要是营业成本,以及期间费用(管理费用、销售费用、财务费用)。在对成本进行分析时,企业可以按照产品类别、销售区域、部门进行分析,从而有效控制成本,防范财务风险。
(三)严格进行成本控制分析
成本控制分析是企业财务分析的一项重点。企业唯有控制好成本,才能真正防范财务风险。企业在进行成本控制分析中,始终要围绕企业的整体控制目标,在此基础上对企业成本的升降原因进行分析与揭示,及时查明成本的影响因素。
其次,要明确成本控制的关键因素和能够引起财务风险的潜在成本风险控制点,分重点的制定成本控制的有效方法和操作规范。就方法而言,可以参考《管理会计》知识,利用“本、量、利”的分析模型,对变动成本、盈亏平衡点、边际贡献等进行分析和测算,做好全成本核算管理,通过有效的成本控制措施,将财务风险防范于未然。
(四)利用 SWOT 模型进行分析
企业的财务数据通常是对企业过去的信息进行反映。企业防范财务风险的目的是为了未来持续经营。“SWOT”模型能够在依据企业现实的基础上,遵照企业决策的同时,防范财务风险,有助于企业未来持续经营。在 SWOT 模型中,S,即为strength,表示企业的优势;W,即为weight,表示企业的劣势;O,即为optunity,表示市场中的机遇;T,即为Threats,表示来自于市场中的威胁。通过利用SWOT模型进行财务分析,能够获知和明确企业的优势和劣势。比如,资金的充足情况、产品的市场占有情况等。从优势和劣势两方面对企业进行财务分析,发挥其优势因素为企业发展和运营创造机会,以及避免其劣势因素对企业的影响。把优势劣势变成对未来机遇和威胁的判断,从而有效规避企业财务风险,促进公司战略和决策的制定。
关键词：保险公司 财务风险 财务分析 防范
一、保险公司财务分析与财务风险概述
若论其根本，保险公司本身实际就置身于各种风险漩涡之中，是对风险进行经营的一种企业类型。其以保险的形式集中处理各类风险，并将损失进行均匀分摊。针对其特殊的企业性质和类型，通过财务分析加强财务风险管理，对保险公司而言，尤为重要。而在利用财务分析加强财务风险管理之前，首先要对各类财务风险进行识别与衡量，即“感知风险”。其后才可进行“分析风险”。利用财务分析对财务风险进行有效管理和规避，争取以最小的分析成本获得最优的财务风险防范成果。
随着市场经济的发展，保险市场的竞争也日益加剧。在这种情况下，保险公司的承保能力趋于过剩。保险公司逐渐落入一种怪现象，即经营规模越大，亏损越多。保险的保障能力也因此受到影响。造成这种现象的原因纵然有客观原因，但是保险公司自身未能对财务风险进行良好的防范和分析，是其主要原因。当前，倘若将财务风险防范比喻成保险公司这匹马车的拉的马匹，那么财务分析将是驾驭马匹的马夫。马夫的作用往往更加重要。
二、保险公司财务风险与财务分析的现状及其中的问题
（一）保险公司资金利用率较低，投资规模和投资品种过于狭窄和单一
一直以来，我国很多保险公司都存在着一种认识误区，即“重规模，轻效益”。在这种主观认识下，保险公司对保险资金的利用较为忽视。倘若单从理论上讲，保险公司的资金投资利用率应为100%，投资方向主要是债券、股票、不动产以及抵押贷款、银行存款等。当前的发达国家保险公司资金投资利用率能达到九成左右。而我国即使是发展中国家，但保险公司资金投资利用率却只有五成多。与发达国家差距甚大。在有限的投资中，投资方向和投资品种也基本仅是公司债券、基金等。投资规模和投资品种过于狭窄和单一。
（二）当前我国保险公司缺少财务分析的复合型人才
保险公司的保险资金投资范围其实很广泛，如前文已述，可以投资于债券、股票、不动产以及抵押贷款、银行存款等。虽然现在保险公司的投资范围和品种过于狭窄和单一，但是随着保险公司的发展，倘若投资范围逐渐广泛，那么保险公司财务风险的防范和控制将会面临新的挑战。而且根据著名的保险理论——“鸡蛋不能放在一个篮子里”，这就需要保险公司针对不同的保险品种和偿还期限，制定不同的投资策略。虽然这种投资模式能够将财务风险有效的遏制在摇篮里，但是对财务人员的财务分析工作加大了难度。要求财务分析人员不仅具有财务分析的基本专业能力，还要对各类投资品种；每种投资品种的特点、偿还期限；投资组合等要有充分且全面的了解。这就要求财务分析人员是具有开阔财务视角、懂的各种投资内涵的复合型人才。然而当前，我国保险公司的财务分析人员却很少具有这些能力。
（三）保险公司在财务风险防范的财务分析之中对财务信息关注度明显过高，忽视了其他因素
我国的保险公司通常也是以权责发生制为计量原则。在财务风险分析时，侧重于在该原则下研究财务数据，对非财务信息把握和关注较少。但是，财务分析虽然对财务数据的利用更方便也更直接，但是由于财务数据多是来源于财务报告，在时间上已经滞后，是对保险公司过去事项的总结归纳。因此，单靠来自于财务报告的财务信息数据分析保险公司的财务风险，未免过于滞后和失效。同时，保险公司在财务风险的分析过程中，对非财务信息的利用较为忽视。其实，保险公司属于高风险企业类型的同时，受宏观经济政策和国家政策等的影响也往往较大，有时这些非财务信息甚至对保险公司的影响更大。因此，忽视对这些信息的关注和分析，从长远来看，对保险公司其实是极为不利的。
三、加强财务分析，防范财务风险
（一）通过建立财务预警体系，加强财务风险分析
对于一个公司的经营来说，稳定的现金流是保险公司持续经营的根本。从短期来看，公司的维持不仅仅关心的是企业的盈利，更重要的是合理分配和管理各项现金流量，保证公司的资金链不会断裂。对于一个生产经营较为稳定的企业，它的往来款项会趋于稳定，而且往往大于其净收益。因此，保险公司在进行财务分析时，要重视对于资金往来款项的管理，建立一套严谨并敏感的资金流动性预警体系，在公司资金流动性降低时能够及时的做出警示。并且，保险公司在编制资金流量预算时就要慎之又慎，把保证资金流动性放在首位。从而在现今流量预算的基础上，对财务的各项数据再进行汇总分析，对于保险业务的未来现金流入量和公司的财务状况做出较为合理的分析，以谨慎性原则为指导，建立全面预算。以月份、季度、半年、一年为不同的统计分析区间，采取不同的基期数据，对各区间数据进行同比、环比分析，找出个中原因，为新预算的编制奠定基础。
利用杠杆可以成为保险公司的生命线，公司正是通过将财务杠杆作用最大化来实现公司的经常经营。因此，对于分析举债业务的风险需更为看重。重视对于各种投资组合的风险分析，以及对各投资单位的经营分析是保险公司财务分析的重中之重。保险公司应综合利用投资收益率、每股收益等投资指标。
（二）保证资产和负债相匹配，合理利用资产负债管理理论
保险公司的经营方式可以说是一种特殊的负债经营方式，这就要求保险公司重视其自身资产与负债的匹配问题。这里所说的匹配，不仅仅限于数量，在期限和结构上同样需要匹配。保险公司的资产和负债并不能简单的累加，而要保持一种动态的均衡。比如对于不同的险种，要采取不同的投资方式。例如人寿保险是一种长期保险，强调安全和稳定，投资时就可以选择长线、营利性高的投资项目，比如投资不动产；而非寿险则需要强调流动性，不应采取不动产投资。任何保险公司的投资管理都应当做到科学和严谨，在选择投资时不能够盲目。应做到投资前要对每一个投资项目做充分大量的数据搜集和整理，测算每个项目的风险水平。公司投资的盈利的提高往往需要牺牲资金的安全性或者流动性，而资金的安全性和流动性的强化则往往预示着盈利的降低。当然，现今的保险公司在选择投资时，一般都会采用“一揽子”的投资方式，建立几个不同的投资组合，将投资风险合理的分散到几个不同的投资个体当中，例如金融债券、政府债券和股票的组合，这样盈利性高、流动性差的项目就和盈利性低、流动性强的项目组合在一起，通过调整它们之间的机构关系，人为的修订风险水平和盈利水平。
流动性、安全性、收益性是保险公司投资管理最为重要的三个原则。所谓的资产负债管理理论是以资产负债表中资产与负债期限与利率的对称关系，来综合分析企业营利能力、资金流动性和投资安全性之间的平衡关系。按照期限和利率相对称的原则，保险公司可以对其资产和负债的结构进行调整，从而实现降低企业投资风险和提高投资收益的最终目的。这种方法已经被世界上许多大型保险公司所应用，它对公司投资资金的管理起着较为积极的作用。
（三）强化保险财务业务人员的综合能力培训
保险公司的内部管理人员要具备较为全面的业务分析能力，尤其是对于公司的领导，更应重视自身知识的丰富和业务能力的强化，做到不仅保险业务精通，还要拥有较强的财务管理能力，具备与保险业务相关的金融和法律知识，看问题能够从更高更全面的角度着眼，当然，较高的职业操守也是必不可少的。在人员管理方面，公司要注重人才的培养，定期组织培训学习，发掘好学上进责任心强的员工，挖掘他们的管理能力和综合分析的能力，委以较为重要的职位。并且，对各岗位人员进行定期考核，不断督促和激励他们建立更好的业绩，对于能力进步或者业绩较好的员工给与优厚的奖励，对业绩下滑或者缺乏管理能力的管理人员严格惩处。当然，在业绩分析时也要考虑到市场环境的变化，不能一味的要效益。如果能做到以上几点，便能够不断激发公司员工的进取心和活力，全面提升公司内部管理人员的领导能力和综合素质，保证公司长期稳定的发展。
参考文献：
[1]陈仕林.入世：保险业如何“保险”？[J].中国工商，2011（11）
[2]李琼，赵明浩.寿险公司信用评级制度探析[J].华南金融研究，2012（05）
[3]孙祁祥.中国保险业：矛盾、挑战与对策[J]. 经济科学，2009（04）
[4]徐扬.信贷风险分析中的非财务因素风险分析[J].农村金融研究，2010（11）
关键词 财务报表 构成 财务指标
中图分类号：F275 文献标识码：A
要读懂财务报表，并能做简单的财务分析，必须了解财务报表的基本知识。
一、财务报表的构成
财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。财务报表至少应当包括下列组成部分：（1）资产负债表；（2）利润表；（3）现金流量表；（4）所有者权益（或股东权益）变动表；（5）附注。
一般来说，投资者最关注的是企业的利润表，也就是他的钱能生出多少钱来，只要利润高就好。而对于企业的经营者（管理者）来说，他们重视的是企业的绩效，对利润表和现金流量表都很关注。只有利润丰厚，才能让投资者、债权人、企业员工和管理者均受益。对于债权人，他们重视的是企业的现金流量表，因为只有足够多的现金，才能归还他们的欠款。除此之外，比如企业员工，可能重视的是企业的经营现状，期望在企业经营好的情况下，得到更多的薪水，所以他们也关注利润表。而对供应商，更多关注的是资产负债表，只有资金运转良好，才能长期合作。
（一）资产负债表。
资产负债表是反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表，它的作用主要有如下几个方面：
1、能够体现企业在特定时点（比如2012年12月31日当天就是一个时点），拥有的资产及其分布状况。也就是说，它表明的是企业在特定时点所拥有的资产总量有多少，资产是什么。同时通过资产负债表能了解到流动资产有多少，固定资产有多少，长期投资有多少，无形资产有多少等等。
2、能够表明企业在特定时点所承担的债务、偿还时间及偿还对象。如果是流动资产，就必须在1年内偿还；如果是长期负债，偿还期限就超过1年。因此，从负债表可以清楚地知道，在特定时点上企业欠了谁多少钱，该什么时候偿还。
3、资产负债表能够反映在特定时点投资人所拥有的净资产及其形成的原因。依据复式记账法的平衡公式，资产等于负债加股东权益，也就是说，企业的所有资产，除了用来偿还债务外，剩下的不管多少，都归投资人所有。
（二）利润表。
利润表是反映企业在一定期间经营成果的会计报表，它的作用主要有如下几个方面：
1、可以反映企业一定期间内收入的实现情况，如实现的营业收入有多少、实现的投资收益有多少、实现的营业外收入有多少等。
2、可以反映企业在一定期间内的各种耗费情况，如耗费的营业成本有多少、营业税金及附加有多少，营业费用、管理费用、财务费用有多少以及营业外支出有多少等。
3、可以反映企业在一定期间内获得利润或发生亏损的数额，从而衡量企业收入与产出之间的关系。
（三）现金流量表。
现金流量表是以现金为基础编制的，反映企业一定会计期间内经营活动、投资活动及筹资活动等对现金及现金等价物产生的影响的会计报表。通俗地说，就是关于企业现金流出和流入的信息表。它的作用主要表现在如下几个方面：
1、它可以体现出企业的现金净流量信息，从而能够对企业整体财务状况作出客观评价。
2、它能够说明企业在一定期间内的现金流入和流出的原因，或者说体现出现金来源和去向，从而全面地生活名公司的偿债能力和支付能力。
3、由于它区分了不同经济活动现金净流量，能分析和评价企业经济活动是否有效，对其效率作出评价。
（四）所有者权益（或股东权益）变动表。
所有者权益权益（或股东权益，下同）变动表是指反映企业在一定会计期间内，所有者权益构成及增减变化情况的报表。在新颁布的《企业会计准则30号—财务报表列表》中，所有者权益变动表本身就是联系资产负债表和损益表的纽带，作为企业投资者，理应非常关注自己股东身份以及份额的变化，该表的作用主要有：
1、通过该表，可以清楚地了解企业当期损益、直接计入所有者权益的利得和损失。
2、通过该表，可以一目了然地看到所有者权益各组成部分增减变动结构性变化情况。
3、通过该表，还能揭示出企业使用留存收益和公积金的情况。
（五）财务报表附注。
财务报表附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。按照新颁布《企业会计准则第30号-财务报表列表》应用指南的规定。一般企业财务报表附注主要包括下列内容：
（1）企业的基本情况；
（2）财务报表的编制基础；
（3）遵循企业会计准则的声明；
（4）重要会计政策和会计估计；
（5）会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明；
（6）报表重要项目的说明；
（7）或有事项；
（8）资产负债表日后事项；
（9）关联方关系及其交易。
从应用指南规定的内容看出，财务报表附注包含的内容非常丰富，其作用主要有：
1、它提供的会计政策、会计估计等的披露，提高了财务报表信息的可比性。
2、它提供的资产负债表日后事项的说明等内容，增强了财务报表信息的可理解性
3、它提供的报表重要项目的说明等，突出了财务报表信息的重要方面，有利于报表使用人关注报表的重要事项。
总之，会计报表附注改变了过去单一数字式会计报表的概念，使会计报表对企业整个经营状态和财务状态的披露更加充分、详细。
二、财务报表的意义
企业作为以盈利为目的从事生产经营活动的经济组织，其根本目的是盈利，赚取利润，其经营状况的好坏直接体现在对外披露的财务报告里。财务报表提供的资料与其他核算资料相比，具有更集中、更概括、更系统和更有条理性的特点。事实上，只有深刻地理解了财务报告，才能深刻地理解报告所反映的经济实质，才能对企业财务报告披露的经营业绩作出评价。
三、对财务报表的分析
财务报表分析是一门“艺术”，背后隐藏着企业的玄机。认真解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的“粉饰”，公允地评估企业的决策绩效。
要读懂财务报表，除了要有基本的财务会计知识外，还应掌握以下方面以看清隐藏在财务报表背后的企业玄机：
（一）浏览报表，探测企业是否有重大的财务方面的问题。
拿到企业的报表，首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析，而是通读三张报表，即资产负债表、利润表和现金流量表，看看是否有异常科目或异常金额的科目，或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。比如，在国内会计实务中，“应收、应付是个筐，什么东西都可以往里装”。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占有、甚至长期占有，这种占有要么可能不计利息，要么可能变为坏账。在分析和评估中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。
（二）研究企业财务指标的历史长期趋势，以辨别有无问题。
一家连续盈利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损，本期却盈利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究表明：一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚，如果以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司，那么会出现一个规律，即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上，以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。解释只有一个：企业上市前的报表“包装”得太厉害。
（三）比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致。
有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏，那么我们就应提出这样的问题：“利润为什么没有转化为现金，利润的质量是否有问题？”银广夏在其被曝光前一年的盈利能力远远超过同业的平均水平，但是其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏，事后证明该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单，然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的“气球”。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的，这也就难怪其经营活动产生的现金流量如此贫乏。
（四）将企业与同业比较。
将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面：一家企业与自己比较也许进步已经相当快了，比如销售增长了20%，但是放在整个行业的水平上来看，可能就会得出不同的结论：如果行业平均的销售增长水平是50%，那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。
四、财务报表中的“粉饰”
财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法，对企业决策绩效的评估容易产生偏差甚至完全出错。
（一）以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况。
非经常性业务利润是指企业不经常发生或偶然发生的业务活动产生的利润，通常出现于投资收益、补贴收入和营业外收入等科目中。如果我们分析中发现企业扣除非经常性业务损益后的净利润远低于企业净利润的总额，比如不到50%，那么我们可以肯定企业的利润主要不是来源于其主营的产品或服务，而是来源于不经常发生或偶然发生的业务，这样的利润水平是无法持续的，也并不反映企业经理人在经营和管理方面提高的结果。
（二）将收益性支出或期间费用资本化以高估利润。
这事中外企业“粉饰”利润的惯用手法，比如将本应列支为本期费用的利润表项目反映为待摊费用或长期待摊费用的资产负债表项目。在国内房地产开发行业中，我们可以经常看到企业将房地产项目开发期间发生的销售费用、管理费用和利息支出任意地和长时间地“挂账”于长期待摊费用科目，这样这些企业的利润便被严重地高估。
（三）以关联交易方式“改善”经营业绩。
采用这一手法的经典例子是目前已经不存在的“琼民源”公司。为了掩盖亏损的局面不惜采用向其子公司出售土地以实现当期利润，而下一年再从该子公司买回土地的伎俩，后来“东窗事发”，遭到财政部和证监会的严厉惩处。所以，我们在分析中应关注企业关联方交易的情况，研究其占企业总的销售、采购、借款以及利润的比例，并应审查这些交易的价格是否有失公允。
（四）通过企业兼并“增加”利润。
某些企业在产品或服务已经丧失盈利能力的情况下，采用兼并其他盈利企业的手段来“增加”其合并报表的利润。这些企业的会计高手利用国内尚未有合并会计报表的会计准则和目前合并报表暂行规定中的“漏洞”，将被兼并企业全年的利润不合适地并入合并报表中。在分析中应特别注意企业的收购日期，收购前被兼并企业的利润水平，在合并利润表的利润总额和净利润之间有无除所得税和少数股东收益以外的异常科目出现。
（五）通过内部往来资金粉饰现金流量。
有的企业在供、产、销经营活动产生的现金流量不足，便采用向关联企业内部融通资金，并把这些资金的流入列为“收到的其他与经营活动有关的现金”的手法使现金流量表中经营活动产生的现金流量看起来更好。
五、财务报表分析的局限性
对财务报表进行分析，有助于我们全面地把握公司的财务情况和评估决策绩效，但是也应清醒的认识到财务报表分析的局限性：
（一）企业的资产以及利润表中的产品销售成本是按资产或存货获得时所支付的金额记录的，因此资产和销售成本不是按资产或存货现行价值反映的。
在通货膨胀的情况下，有可能引起资产报酬率或权益报酬率的高估。另外，历史成本的原则还导致新老企业比较的困难。比如，假设甲、乙两家企业生产完全同样的产品，生产能力一样，本年销售收入也完全一样，都是一亿元，甲企业是10年前成立的企业，由于固定资产构建比较早，因此当初的成本比较便宜，再由于使用中折旧的缘故，故其固定资产的账面值较低，仅为2000万元；而乙企业是刚成立3年的企业，固定资产的构建成本较高，累计提取的折旧较少，所以其账面值较高，为7000万元。我们计算甲、乙两家企业的固定资产周转率可得：甲企业为10000／2000=5（次），而乙企业为10000／7000=1.43（次）。若我们将两家企业的周转率相比，则会得到乙企业的周转率仅仅为甲企业的1/3不到，乙企业的资产管理效率似乎远远不如甲企业的结论。但是，这样的结论显然是有失公允的。解决这一局限性的方法是在企业内部考核中采用资产的现行价值来计量资产的价值，比如甲乙企业的对比中，我们可以按固定资产重新购置的成本——重置成本来替换其账面值。
（二）会计方法选择和会计估计的普遍存在。
财务会计准则和制度中常常允许对相同的业务采取多个可选择的方法之一，即使对同类固定资产都采用直线法折旧，不同企业对资产的使用年限、使用年限未能够在市场上可变卖的价值（残值）的估计也可能是不一样的。克服这些问题的方法有：其一，在企业集团内部的绩效考核之前，应该按行业统一企业会计制度，尽可能地减少甚至禁止对同一类经济业务的不同会计处理方法。其二，作为分析人员，应采用一些剔除由于会计政策不一致对财务指标的影响。
另外，财务指标也具有局限性。企业的内部控制程序是否有效以及企业作为组织的创新和学习能力怎样等是财务指标所不能反映或不能完全反映的，必须借助于其他的非财务指标，甚至是难以量化的指标来考核。
（作者单位：湖北铁通通信工程有限公司）
参考文献：
中图分类号：F23 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）12-0-01
财务风险是指公司在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，导致企业蒙受损失的机会和可能。所以说，它关系着公司的可持续发展以及它的收益情况。公司的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。而根据风险的来源，则可以将公司的财务风险划分为筹资风险，经营风险和流动性风险。筹资风险是指公司筹资因资金供需市场和宏观经济环境的变化给财务成果带来的不确定性，主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。经营风险又可以称为营业风险，指在公司的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致公司资金运动的迟滞，产生公司价值的变动，主要包括采购风险、生产风险、应收账款变现风险等。流动性风险指公司资产不能正常和确定性地转移现金或公司债务和付现责任不能正常履行的可能性，从这里来讲，它可以从两方面分析，一是支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。二是资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。
对于财务风险的成因，既有企业外部的原因也有企业内部的原因。总体来看，有以下几方面：企业的宏观环境复杂多变，而企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境，这便是外部原因。法律环境，市场环境，社会文化环境，资源环境等因素。许多企业机构设置不尽合理，人员素质不高，财务管理制度不健全等，这些都是企业的内部原因。还有企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足，财务决策缺乏科学性导致决策的失误，企业内部财务关系混乱这些都是财务风险的成因。
从资产负债分析，主要分为三种类型：一是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型，财务风险很小；二是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损侵蚀，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机，必须引起警惕；三是亏损侵蚀了全部自有资本，而且还占据了负债一部分，这种情况属于资不抵债，属于高度风险，必须采取强制措施。
财务风险的防范：财务风险是客观存在的，由于它的特征，想要完全消除风险是不现实的。所以，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此加强财务风险防范是企业财务管理工作的重点。那么要如何加强，如何防范呢？首先要树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制，也就是对财务风险进行事前控制，对财务运行过程进行事中控制，对财务风险进行事后控制。控制风险是企业财务风险管理的核心。加强企业财务风险控制，要从筹资风险，投资风险，资金回收风险，收益分配风险等方面控制。为防范财务，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析和研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理外部环境变化的适应能力和应变能力，以降低因外部环境变化给企业带来的财务风险。加强财务管理人员对财务风险的客观性的认识，在制定决策时考虑到财务风险，定期对企业各类财务信息加以对比分析，找出企业潜在的风险因素，建立起财务风险防范体系之后，才能最大限度避免风险。
还有就是可以实施债务重组，在债务人陷入财务困难时，债务人通常有两种选择：一是拖延，等到债权人通过法律强制执行甚至宣告破产；二是债务重组，通过债务重组的收益减轻负担，获取生存发展的空间。债务重组的实施可以减少企业的债务筹资风险，为企业减压，增强活力，而且对于债权人而言，债务重组可能会使债权人的权益损失降到最低，从而很大程度地降低了债权人的破产风险，因此只要债务重组的损失不超过企业直接破产造成的权益损失，债务重组的实施就是必要的、可行的和有利的。
提高财务决策的科学水平，能防止因决策失误而产生的财务风险。所以完善科学的决策机制是必不可少的，财务风险本身具有综合性，企业生产经营活动中所有风险最终都反映在财务风险中，使决策科学化和合理化是防范财务风险的重要手段，所以企业必须建立科学的决策机制。而决策机制是指决策权力的形成、规范和规定，它包括企业的决策机构、决策内容和决策机制等。
当然能够建立财务风险预警系统那是再好不过的了。财务风险预警机制，采用及时的数据化管理方式，通过全面分析企业内部经营、外部环境等各种资料，以财务指标数据形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者，同时寻找财务危机发生的原因和企业财务管理中存在的问题，并明确告知企业经营者解决问题的有效措施，组成企业财务管理的一张疏而不漏的安全网。一般企业财务预警机制包括两个层次，即总体财务预警机制和部门财务预警机制。总体财务预警机制的主要功能是让企业经营者掌握企业的总体财务状况，预先了解企业财务危机的征兆。部门财务预警机制，即以企业主要经营部门分别确定检查要点，设立相应的预警线。部门财务预警机制不仅能帮助总体财务预警机制寻求财务问题产生的源头，而且有利于不同部门之间沟通协调，解决问题，提高企业的整体管理水平。加强资产管理，提高营运能力是防范企业财务风险的保证，企业资产对负债能力的影响，从短期看，企业资产的变现能力，尤其是企业流动资产的变现能力，直接影响企业可用现金流量的多少，因此，加强企业资产管理，防止不良资产产生，提高资产的变现能力是防范财务风险重要的管理手段；从长期看，企业资产的盈利能力直接影响到企业的整体盈利水平，而保持高盈利水平的企业往往是其负债能力高、财务风险相对低的有效保证和标志，一个健康企业的偿债资金一般来源于其盈利，而非负债资金。因此，企业应通过合理配置资产，加速资产周转等措施，促进企业盈利能力的提升。建立短期财务预警系统，编制现金流量预算，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的经营能力。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡，均会引起企业危机，可将这三个项目作为短期财务风险的警源。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系，综合评价企业的效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。
从资产获利能力分析，监测的指标有：总资产报酬率，表示每元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利能力；成本费用利润率，反映每耗费一元所得利润水平越高，企业获利能力越强。从偿债能力分析，监测的指标有：流动比率，该指标反映企业资产的流动性，该比率越高，偿债能力就越强；资产负债率，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利息越多，同时财务风险也越大。从经济效率分析，监测的指标有：反映资产运营指标的应收账款周转率与产销平衡。从发展潜力分析，监测的指标有：总资产净现率，销售净现率，股东权益收益率。
财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，所以，防范财务风险十分重要。在挑战和机遇并存，效益风险同在的大环境下，只有对财务风险进行正确的分析，相应的防范，才能达到可持续发展。
关键词：现金流量表会计分析财务分析
一、现金流量表的两个分析层次：会计分析和财务分析
现金流量表是按照一定的格式，以现金为基础编制的财务状况变动表，动态地反映了特定会计期间有关现金流入、现金流出及现金净流量等信息的报表。它所提供的会计信息有助于使用者准确地评价企业的收益状况、财务实力及投资价值，从而正确地进行经济决策。但是，信息使用者必须对该表进行有效地分析，才能将报表数据转换成有用信息。现金流量表的分析包括两部分：会计分析和财务分析。会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。一方面，通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价揭示会计信息的质量；另一方面，通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。财务分析是会计分析的深化，它直接利用会计分析的结果，通过专门的程序和方法，进一步提炼和优化信息，提供决策有用的相关信息。由此可见，会计分析是财务分析的基础，通过会计分析，对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息的失真问题，这样才能从源头上保证财务分析的可信度。
二、现金流量表的会计分析
现金流量表的会计分析包括四部分内容：一般分析、水平分析、结构分析以及现金流量与利润的综合分析。
（一）一般分析
现金流量表的一般分析是直接以现金流量表为依据，分析各主要项目变动对经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量的影响，以说明企业现金流入量和现金流出量的规模和特点，提供的信息有：会计年度末现金流量的总变动及原因分析；经营活动、投资活动、筹资活动的现金变动量及原因分析。
（二）水平分析
水平分析通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水平和特点。与一般分析相比，它的特点在于通过编制水平分析表，反映不同时期的现金变动，主要提供以下几方面信息：不同会计年度现金净流量的总体变动额及原因；不同会计年度的经营活动、投资活动、筹资活动现金变动额及原因；结合现金流量表的补充资料，详细分析经营活动现金净流量的变动额及影响因素。
（三）结构分析
结构分析通过计算企业各项现金流入量占现金总流入量的比重，以及各项现金流出量占现金总流出量的比重，揭示企业经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金净流量的影响方向和程度。结构分析通常以直接法编制的现金流量表为资料，采用垂直分析法编制结构分析表，目的在于揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住现金流量管理的重点。结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。流入结构分析现金流入量的主要来源；流出结构分析当期现金流量的主要去向，有多少现金用于偿还债务，以及在三项活动中，支付现金最多的用于哪些方面；流入流出比分析包括经营活动流入流出比、投资活动流入流出比和筹资活动流入流出比。经营活动流入流出比越大越好，表明企业1元的流出可换回更多的现金；投资活动流入流出比小，表明企业处于发展时期，而衰退或缺少投资机会时该比值大；筹资活动流入流出比小，表明还款大于借款。结构分析还可以与水平分析相结合，通过流入和流出结构的不同期间和同行业比较，得到更有意义的信息。
（四）现金流量与利润的综合分析
通过对现金流量与净利润的综合对比分析，反映企业的收益质量。现金流量表的编制以收付实现制为基础，相应地，经营活动现金净流量就是收付实现制下的企业“净利润”。经营活动现金净流量与净利润的比较在一定程度上反映出企业收益的质量。现金流量与利润的综合分析主要是经营活动现金净流量与净利润的对比分析，包括两者的关系分析、对应分析与趋势分析。关系分析通过现金流量表编制的间接法来体现（具体关系见现金流量表的补充资料），揭示出从净利润到经营活动现金净流量的变化过程，提供现金净流量变动的影响因素及金额，与水平分析相结合还可以反映不同年度净利润到现金净流量的变动。对应分析通过将经营现金流入与企业收入、经营现金流出与企业成本费用对应列入分析表，分别观察在权责发生制和收付实现制条件下现金净流量与净利润的差别。对应分析可以提供现金流入和企业收入的对比信息、现金流出和成本费用的对比信息。上述两种分析方法揭示了企业一定期间的现金流量与利润的联系与对应情况。而要分析企业的连续财务变动状况和盈利质量变动状况，需要对两者编制连续年度内现金流量与利润趋势分析表进行趋势分析。趋势分析可提供如下有用信息：经营活动现金净流量（流入量、流出量）的变动趋势、收入的变动趋势、成本费用的变动趋势、净利润的变动趋势、收入与现金流入量的变动趋势对比分析、成本费用和现金流出的变动趋势对比分析、净利润和经营活动现金净流量的变动趋势对比分析等信息。
三、现金流量表的财务分析
现金流量表的财务分析以会计分析提供的资料及其他相关资料为依据，利用专门的财务分析技术和方法（主要有比率分析、因素分析、综合分析等），为信息使用者提供决策有用信息。与会计分析相比，财务分析内容包括：
1．偿债能力分析
在正常经营情况下，企业当期经营活动所获得的现金收入，首先要满足生产经营活动中的一些支出，如购买原材料与商品、支付职工工资、缴纳税费，然后才用于偿还债务，所以真正能用于偿还债务的是现金流量。分析企业的偿债能力，首先应看当期现金在满足了生产基本支出后，是否还足够用于偿还到期债务本息。如果不能偿还债务，说明企业经营陷入财务困境。所以，现金流量和债务的比较可以更好地反映偿还债务的能力。这可以通过现金到期债务比、现金流动负债比和现金债务总额比来反映。这些比率越高，企业承担债务的能力越强。
2．获现能力分析
获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数：销售现金比率=经营现金净流量/销售额，反映每元销售得到的净现金，数值越大越好；每股营业现金净流量=经营现金净流量／普通股股数，反映企业最大的分派股利能力，超过此限度就要贷款分红；全部资产现金回收率=营业现金净流量／全部资产，若低于同业水平，说明资产产生现金的能力较弱。
3．财务弹性分析
财务弹性分析是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强，因此，财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较，支付要求可以是投资需求或承诺支付等，指标有：现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量／（近5年资本支出十存货增加十现金股利），该比率越大说明资金自给率越高，达到1说明可以用经营获取的现金满足扩充所需资金，小于1说明企业靠外部融资来补充；现金股利保障倍数=每股营业现金净流量／每股现金股利，该比率越大说明支付现金股利的能力越强，若该比率低于同行业平均水平，说明企业不景气可能没有现金维持当前的股利水平，或者要靠借债才能维持。
4．流动性分析
流动性是指将净资产迅速变为现金的能力。根据资产负债表所确定的流动比率虽然也能反映流动性，但有很大局限，主要是因为存货不能很快转变为可偿债的现金，而存货因成本计价也不能反映变现净值，待摊费用也不能转变为现金。流动性可以通过经营活动现金流量占全部现金流量的比率进行分析，比率越高，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，企业财务基础越稳固，偿债能力与对外筹资能力越强，抗风险能力越高。
5．支付能力分析
支付能力分析主要是通过企业当期取得的现金（特别是其中的经营活动产生的现金收入）与各项支出的现金来进行比较。企业取得的现金只有在支付经营活动所发生的各项支出与本期应偿还的债务后，才能用于投资与发放股利，这表现在现金流量表中“现金流量净增加额”项目上。如果“现金流量净增加额”为正数，说明企业本期的现金与现金等价物增加了，企业的支付能力较强，反之则较差，财务状况恶化。必须注意的是，现金流量净增加额并非越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量净增加额太大，则可能企业现在的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。
6．收益品质分析
由于应收帐款的存在以及会计利润容易受人操纵，企业当期的收益质量往往会受到一定的影响。通过经营活动所产生的现金流量与会计利润的对比就可以对企业的收益品质进行评价。有些项目，如折旧、资产摊销等虽不影响经营活动的现金流量但会影响损益，使当期会计利润与经营活动产生的现金流量不一致，但是两者应大体相近，因此，通过经营活动产生的现金流量与会计利润的比较可以评估企业收益的品质。经营活动产生的现金流量与税后净利之比，若大于或等于1，说明会计收益的收现能力较强，收益品质较好；若小于1，则说明会计利润可能受到人为操纵或存在大量应收帐款，收益品质较差。
7．成长能力分析
成长能力是指企业未来发展趋势与速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加等。对成长能力的分析，也可以判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势，预测未来现金流量的大小。通常，一个企业要发展，长期资产的规模必须增加，其投资活动中现金净流出量就会大幅度提高。对内投资的现金净流出量大幅度提高，意味着面临着一个新的投资机会；对外投资的现金净流出量大幅度提高，说明企业通过对外投资来寻求新的投资机会或发展机遇。在分析成长能力时，常常将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来考查。如果投资活动的现金流出量与筹资活动的现金流入量在本期的数额都相当大，说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下，从外界筹集大笔资金，扩大其经营规模。反之，如果投资活动产生的现金流入量与筹资活动产生的现金流出量在数额上比较接近，且数额较大，说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下，收回大笔对外投资的资金支付到期债务，意味着企业没有扩张动机。
8．适应能力分析
财务适应性是指企业适应各种变化的能力，这两者是通过经营活动的现金流量占全部现金流量的比率进行分析。其比率越高，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，流量越大，企业的财务基础越稳固，从而偿债能力与对外筹资能力就越强，其财务适应性就越好，抗风险的能力也越高。
参考文献
[1] 喻欣.现金流量表编制中几个具体问题的探讨. 财务与会计，1999，2：12~16
[2] 陈红.现金流量表取代财务状况变动表的理性分析.云南财贸学院学报，1999，7：2~4
[3] 朱福田等.现金流量表编制初探.黑龙江财专学报，1998，5：6~8
财务报表的分析主体——财务报表的使用者即财务分析主体。财务报表分析是特定主体的行为，他们通过对企业财务信息的分析来为自己的决策服务。这里的特定主体就是指企业的“利益相关者”，所以，企业的财务分析主体就是指与企业有利益关系，并希望通过对企业的财务报表分析而获得对其决策有用的财务信息的单位或个人。
（一）两者的差异性
1、两者界定的前提不同。财务报表主体即会计主体是会计基本假设之一，是对会计核算工作空间范围的一个假定，它是一种主观上的假设。会计假设来自于会计信息系统运行环境的抽象，是环境赋予会计工作的基本特征，是人们在客观经济环境中进行会计活动时，产生的最为基本的观念总结，也是会计信息系统运行规则的思维支撑。但假设毕竟是以有限的事实与观察为基础的，还不是既定事实，有待于实践检验与科学的论证。特别是当前网络财务对会计假设的冲击，使得会计主体的涵义也发生了相应的变化。随着企业间不断分化、重组、兼并，以及跨地区，跨行业成立企业集团，使得会计主体呈不断整合之势。“主体”可能时而膨胀，时而缩小，甚至解体，会计主体业务的核算也不一定由企业本身来进行，而可以委托专门的会计公司来进行，这时企业与会计公司都可视为会计主体。
而财务分析主体是现实中实实在在的与企业存在利益关系的主体。财务分析主体是在会计信息的形成过程中，随着会计披露的形成而产生的。在一定意义上来说，针对会计主体的主观假设，财务报表分析主体是一种“客观的存在”，它体现了分析主体的真实性特征。
2、两者存在的形式不同。虽说网络环境下，会计主体的范围扩大了，但在一定时期一定条件下，企业总是作为一个“单一”的、“相对静态”的会计主体出现的。这种单一性和静态的特点有利于会计各项工作的开展及稳定性，这也是由会计的学科特性所决定的。而财务分析主体从一开始就是以多元化的、动态的形式出现的。由于财务分析主体构成的多元化导致了分析目标的多元化，而分析目标的不同又导致了分析内容的各异，正是各异的分析内容最终构成了财务分析体系。所以说是分析主体的多元化形成了财务分析学科的特点。
3、两者所处的学科环境不同。会计主体是会计学最基本与最现实的依托，是会计学科体系存在与发展的立足点，会计学就是围绕会计主体假设而形成和构建起来的。而财务分析主体所研究的内容主要处于财务学科体系的范围内。财务分析学作为财务学科体系中的组成部分是会计学的逻辑扩展，是对财务会计所提供的信息进行深度加工与转换的一门学科。财务分析主体的存在是建立财务分析学科体系的前提和基础。因此，不同的学科环境使得会计主体和财务分析主体也显现出了各自的主体属性特征。
共2页: 1
论文出处(作者):
（二）两者的相关性
1、会计主体是财务分析主体的前提条件。财务分析主体的分析行为是针对特定的会计主体而言的，是通过对特定会计主体所提供的财务报表进行分析，从而为其决策服务。可以说，没有会计主体的界定，财务分析主体也就失去了存在的意义。
2、会计主体与财务分析主体具有一致的最终目标。从“经管责任观”的角度来说，会计的职能就是管理好委托人的资产，并在保证资产的安全性的前提下取得一定的收益。在这种情况下，经营者代表会计主体来行使会计的这一职能并努力实现企业的经营目标。
而财务分析虽然因不同的财务分析主体所关注的角度、侧重点不同，财务分析的出发点有所区别，但是这种区别并不说明不同财务分析主体的目标不存在共性。早在20世纪中叶，创立于美国杜邦公司的杜邦分析系统就证明了这种共性的存在。杜邦分析系统之所以在世界范围内得到了广泛的认可，就是因为它将不同角度、不同领域、不同责任者的财务分析的最终目标确定为企业权益收益率，它使企业不同的利益关系人——投资者、债权人、经营者在不同的财务分析出发点上，寻找到了最终的目标——企业净资产获利能力。由此可见，在追逐企业净资产利润最大化的目标上，会计主体与财务分析主体是一致的。
3、会计主体与财务分析主体同处于会计信息系统中。会计主体作为财务报表的编制者是会计信息的供应方，财务分析主体作为财务报表的使用者是会计信息的需求方。由于会计主体了解会计信息生成的过程，掌握着会计信息背后的经济实质，因而在会计信息市场上处于优势地位。而外部财务分析主体由于不参与企业的经营过程，无法从报表上辨别会计信息来源的真实性，因而在该系统中处于信息劣势地位。在此需特别指出作为企业内部财务分析主体的经营者有着“双重身份”，既是信息的需求方，又是信息的供给方。一方面，经营者担负着管理企业的责任，要利用报表信息为其经营决策服务；另一方面，又要提供会计信息给企业的外部分析主体。经营者这种“天然的”信息优势地位使得其所披露的信息只会满足本身利益最大化的要求，这必然会对外部财务分析主体的决策造成影响，从而提高会计信息市场的交易费用，降低市场效率。因此，明确经营者的这种特殊地位，通过采取相应的监督与激励机制，对提高会计信息的真实性，完善会计信息披露制度具有重要意义。
以往公司财务预警研究主要基于财务指标预测公司财务状况。文章强调，对于转轨时期的中国企业财务预警研究，基于财务指标的分析，虽然能够给出财务困境发生的概率，但却难以给出财务困境的深层次解释，特别地，对于财务困境早期预警具有较大局限性。鉴于此，文章在财务指标分析的基础上，引入公司治理、投资者保护等因素，综合分析上市公司亏损困境的原因，并比较分析了基于财务、非财务指标及综合指标的预测模型的有效性，进而提出相关政策建议。
【关键词】
财务预警；财务因素；非财务因素
ST股票是指境内上市公司连续二年亏损，被进行特殊处理的股票。对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易要进行特殊处理。财务状况异常指：（1）连续两年亏损；（2）每股净资产低于股票面值：（3）注册会计师出具拒绝表示意见或否定意见的审计报告等等。其他状况异常指：（1）由于自然灾害、重大事故等导致公司生产经营活动基本中止，在三个月以内不能恢复；（2）公司涉及诉讼赔偿金额累计超过净资产值50%；（3）可能依法破产；（4）公司董事会无法正常召开；（5）其他异常状况。本文中所研究的ST是排除其他状况异常以及否定审计意见之外的被特殊处理的公司股票。
因为财务状况异常情况的界定符合企业财务状况不健康的标准，而财务状况不健康可能会导致财务危机，可见因财务状况异常而导致公司被ST与财务危机有一定的联系。另外，虽然国外的实证研究大部分是将破产作为财务危机的标志，但在我国股票市场，上市资格是作为一种珍贵的“壳”资源。即使上市公司面临破产，也会有其它公司接收（借壳上市），在我国很少有上市公司出现申请破产的情况。大部分ST公司是通过大规模资产重组才能摆脱特别处理的困境，所以特别处理在一定程度上反映公司已经陷入财务危机，因此本文认为财务危机和公司被ST之间具有很大的关联性。
将运用财务预警的理论和模型对公司被ST的征兆进行分析，试图找出公司被ST前几年可能出现的早期信号，是公司可以提前预防，财务适当、即时的防范措施，使公司对自身的财务状况加强管理，调整经营战略以更好的迎合市场的需求，从而避免被ST的厄运。因此在财务预警框架下研究公司被ST的科学性、合理性就成为本文的重要基石。
财务预警是对财务危机的预警，是指借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关会计资料，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失，起到未雨绸缪的作用。财务预警的主体是财务危机，而财务危机与公司被ST之间有着很大的关联性，这一点已在前文论证，所以对财务危机的预警和公司被ST的预警有着必然的联系，从这一点上可以说明在财务预警的框架下进行公司被ST的征兆分析是合理的。
根据瑞思数据库提供的信息，筛选发生在2013年的ST股票。剔除数据不足和上市存活期较短的公司，剔除金融和保险业的财务危机公司，因为金融、保险业这个行业的会计制度性质特殊与一般行业不同，财务数据不具有比较性。配对样本在对应企业被特别处理当年没有被特别处理，且财务状况良好，即同一会计年度的正常公司。配对样本与对应企业具有相近公司资产规模（公司资产规模以注册资本作为代替）
从财务危机诱因分析与早期征兆分析可见，公司财务危机的作用机理在于：在财务危机诱因作用下，公司必将产生财务危机的危险征兆，而此征兆终将会以预警变量的形式予以显示，即从诱因到征兆再到预警变量，具有内在的逻辑关系，因此设计财务预警变量的框架应该是以变量反映特征、特征揭示诱因的逻辑关系；
公司财务危机出现的共性特征为现金流匮乏、偿债与长期亏损、资产营运效率低下乃至资产质量水分严重等等。这些特征可以从定量角度来设计一系列财务指标作为变量（偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力），根据股权性质、董事会规模及两权分离的情况又可将其有机结合形成变量框架体系以全面综合反映和预测财务危机状态。
偿债能力：流动比例、速动比率、资产负债率。营运能力：应收款周转率、存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率。盈利能力：营业利润率、净资产收益率、总资产报酬率、息税前利润率。成长能力：营业增长率、总资产增长率，净利润增长率。非财务指标包括是否政府控股，根据第一大股东性质判断，政府控股为1，否则为0；第一大股东持股比例区间，分为三个区间：20%以下，20%-50%，50%以上，其所对应的变量值分别为1，2，3；董事会组成人数；总经理和董事长是否两职分离：若董事长兼任总经理则该变量值为0，否则为1；前5位大股东持股比例和（Herfindahl_5指数）；审计意见类型；高管持股比例；持股董事比例。
为了检验各指标变量在ST股和非ST股之间的差异性，我们首先需要确定样本是否服从正态性检验，以便进一步选择检验变量的方法。若经检验，总体服从正态分布，则适宜采用T检验进行分析；若不服从，则改用非参数方法来进行分析。
通过数据处理在假设总体为正态分布和置信水平为默认的95%条件下，共有7个指标P值大于临界值0.05，它们分别是：资产负债比率，总资产周转率，流动资产周转率，总资产利润率，主营业务增长率，总资产增长率、Herfindahl_5指数服从正态分布；另有16个指标P值小于0.05，不服从正态分布。
通过各指标变量在ST组和非ST组中的均值、标准差、T检验值及其对应P值、非参数检验值（这里选用的是Kolmogorov-Smirnov检验值）及其对应P值。不难发现，在T检验中，流动资产周转率个指标的P值大于0.05；而在K-S检验中，是否政府控股，第一大股东持股比例；董事会组成人数；总经理和董事长是否两职分离这几个指标的P值大于0.05，说明这些指标差异性不明显，不能较好的区分ST股和非ST股，应当剔除。
运用logistic模型对剩余显著性指标进行单独财务指标分析、单独非财务指标分析和财务指标与非财务指标综合分析后得出结果。
财务指标：在t-3年方程拟合性较低，Cox & Snell R2和Nagelkerke R2分别只有0.076和0.102；在t-2年相比t-3年，方程拟和性有所提高，Cox & SnellR2和Nagelkerke R2分别达到了0329和0.439；在t-1年方程拟合度有很大提高，Cox & Snell R2和Nagelkerke R2分别达到了0.624和0.832。由此证明，在公司ST早期阶段，财务因素的影响并不显著；随着公司ST时间的临近，财务指标对ST的影响逐渐增强。
非财务指标：比较非财务模型与财务模型拟合性，在t-3年，非财务模型的Cox &Snell R2和Nagelkerke R2高于财务模型，证明在ST早期阶段，非财务因素比财务因素对ST影响显著；在t-2、t-1年，非财务模型的Cox & SnellR2和Nagelkerke R2低于财务模型的，证明随着ST时间的邻近，财务因素比非财务因素的影响显著。
从纵向看，财务模型的误判率分别为42.86%、19.05%和595%，非财务模型的误判率则分别为29.76%、27.38%和1667%，综合模型的误判率则分别为29.76%、17.86%和9.52%。可见，随着ST时间的临近，各模型预测的准确率都逐渐提高。从横向看，综合模型的拟合度在各年都最好，在t-3年，非财务模型和综合模型的预测准确性都高于财务模型，即证明对于公司ST早期预警，应特别考察非财务因素的影响。在t-2年和t-1年，综合模型的预测准确率与财务模型接近，二者都要高于非财务模型，这与以上不同模型对ST影响得出结论一致，即证明随着ST的临近，非财务因素对公司运营状况的影响已在财务指标上显现。
鉴于此，本文认为，完善公司治理结构，加强公司控制权监督，是避免公司亏损困境的关键；建立健全相关法律制度，切实保护中小股东利益，是避免公司亏损困境的保障；此外，有关部门还应加强上市公司重大关联交易、对外担保等信息披露，规范上市公司关联交易行为，完善上市公司对外担保制度，清理大股东资金占用，防止公司内部人利用职权，通过各种手段转移公司资产，以从根本上避免公司亏损困境。
参考文献：
[1]王健康.风险管理原理与实务操作[M].电子工业出版社，2008
[2]许谨良.风险管理[M].中国金融出版社，2006
[3]陈静.上市公司财务恶化预测的实证分析[J].会计研究，1999（4）
[4]张玲，张佳林.信用风险评估方法发展趋势[J].预测，2000（4）
[5]张玲.财务危机预警分析判别模型[J].数量经济技术经济研究，2000（3）
[6]陈晓，陈治鸿.企业财务困境研究的理论、方法与应用[J].投资研究，2001，（6）
关键词：财务管理 业务化 分析 研究
一、财务管理业务化的定义与理解
财务管理业务化是指财务管理要与具体的经营业务进行融合和对接，财务要熟悉企业生产经营的各个环节，包括采购、研发、生产和销售环节以及产品情况、市场情况等，并实现业务数据信息化及时进行共享。财务人员只有熟悉了业务流程的各个环节，才能制定相应的财务流程并对业务流程进行相应的支持、服务与管控，即财务人员应从业务中来、到业务中去，对企业经营进行事前、事中、事后的全方位、全过程管控和监督。
二、财务管理业务化的应用价值
（一）有助于财务管理职能的强化
首先，财务管理业务化思想能够帮助企业构建规范化的财务管理系统，降低财务核算成本。其次，财务管理业务化有助于资金的运作效率的提高，它加强了资金链的运转与业务进度的融合，使得资金的运用恰到好处。再次，以资金的运用状况来检测企业的业务完成效果，既可以改进企业绩效，又能促进企业的业务系统建设。最后，财务管理业务化可以增强企业员工的业务意识和财务管理意识，使他们认识到财务成果的取得是与企业的业务绩效息息相关的，从而增强员工的业务履职能力、强化员工的工作态度。
（二）提供全方位服务，提升管理效率
现代会计核算借助电算化，采用功能强大的数据库，运用现代计算机的运算和处理功能实现企业财务信息与业务信息的绑定融合的管理思想和模式。将企业的业务信息植入计算机系统，特别是ERP系统的运用，其作用不可低估：首先，业务信息的及时性有助于财务人员了解企业经营动态并作出正确的判断，提升了财务人员的工作效率。其次，财务管理业务化的核心由会计核算转移到财务管理，即重视过程管理。再次，加强了业务与财务的融合和互动，注重业务对财务的影响的同时也加强了财务对业务的控制，从而使得传统的封闭的、单一的财务系统发展成为全面而系统的财务管理。
（三）有助于企业经营健康有序发展
财务人员综合掌握财务信息和业务信息，取得较为对称的各项信息，是有助于企业经营科学健康有序发展的。首先：单纯看财务数据，无法判断业务流程及市场情况；单纯看业务数据，与财务数字难以形成对应关系，因此在掌握业务数据的情况下形成的财务数据具有较强的说服力，使得企业对于全部信息的运用相当精准，能够给企业决策层提供依据。其次，在企业管理模式上，由于财务管理业务化促使许多原先需要人工处理的工作大多直接由信息管理系统完成，使得企业管理更加规范，企业的决策也更加客观。再次，企业的操作流程将更加趋于柔性化和扁平化。
三、财务管理业务化体系的建设
财务管理业务化体系的建设绝非企业一朝一夕就能做得到的，它需要做好大量的基础工作，这些基础工作既包括企业领导的支持、财务人员的勤力，更在于企业本身要做好基础的业务流程和财务流程的建设。
（一）准确的成本核算
成本核算的准确是财务管理的基础和核心，在财务管理思想下，财务管理系统不仅需要掌握整个企业的成本信息，还要能够对成本与收益进行对比分析，从而实现财务管理信息的系统控制。其次，财务管理的成本控制理念应当服务于企业整体发展需要。再次，先进的财务管理不能仅满足于经营业绩的计量和反映，更需要深入业务发展的过程和前端，实现财务管理与业务发展的紧密融合，在企业运营中做好“调度中枢”和“专业大脑”的角色。只有做好业务发展的指引和企业运营的调度，才能保证良好的经营业绩和财务效益。
（二）严格的风险防范
企业经营的风险可以分为财务因素和非财务因素，财务因素的风险包括采购风险、应收账款变现风险以及存货变现风险等；非财务因素包括生产风险以及产品风险等等，财务管理业务化主要表现通过事前和事中控制，全面分析企业经营现状，将以上的风险减少到最低。财务管理业务化由于实现了财务信息与业务信息的紧密联系而达到了控制企业业务运转和财务配置的效果，进而提高企业管理水平。这种实时监控能够使企业决策者快速掌握企业运转信息，在企业出现危机或者突况下能够快速的做出有效的决策，从而使企业财务风险降至最低。
（三）准确的业务信息
准确的业务信息是实现企业决策和财务管理业务化控制的基础，如果没有准确的业务信息，企业的决策和财务控制将成无源之水，难以为继。财务管理业务化使得企业的信息更加可靠、更加快捷，信息的运用更加高效和充分。首先，应当充分加快企业业务管理系统的构建，促进业务系统的智能化和信息化，使得企业的财务部门能够快速精准的掌握业务完成情况。其次，应当加快构建与业务系统对接的财务系统，使得财务信息完成与业务信息的对接，增强他们的关联性和针对性。
四、结语
综上所述，本文主要从理论上探讨了财务管理业务化的作用、功能以及体系构建策略，主要是对这一管理思想和模式的尝试性探究。本文提出了这一概念，并运用现有的理论和事实，对其进行了描述和论证，由于本文的研究在于探究，所以旨在为广大同仁和财务管理实践工作者提供借鉴。本文认为，财务管理业务化的价值主要体现在：有助于财务管理职能的强化，提供全方位服务，提升管理效率以及有助于企业经营健康有序发展这三大方面。同时本文认为在财务管理业务化的系统构建上，应当从准确的成本核算、严格的风险防范、融合的财务流程、准确的业务信息这四大方面着手。
参考文献：
[1]陈素侠.提升企业财务管理综合能力的有效策略[J].财经界（学术版），2011（2）.
[2]谭维庆.如何提升财务管理在企业管理中的作用[J].当代经济（下半月），2008（11）.
一、资产减值对财务比率计算与分析的影响
根据新会计准则，企业所有资产在发生减值时，原则上都应当对所发生的减值损失及时加以确认和计量，因此，资产减值包括所有资产的减值。
当企业资产计提减值准备后，统一财务报表上列示的各类资产均为提取减值准备后的净额。那么，凡是涉及资产的财务比率计算与分析都将会遇到新问题，即计算公式的分子、分母到底是使用资产的“总额”还是“净额”难以确定。有观点认为，各类财务比率的计算，其分子、分母应当使用资产“净额”，理由是这样不仅可以保持分子分母计算口径的一致性，同时也符合公允价值计量原则。对此，笔者认为不能一概而论，应当是具体问题具体分析。
(一)反映偿债能力财务比率的计算与分析应当使用资产“净额”无论是反映短期偿债能力的财务比率，如“流动比率”，还是反映长期偿债能力的财务比率，如“资产负债率”，计算时均应当使用资产的“净额”。原因很简单，资产的减值部分已经失去了偿债的价值或为债务提供保障的价值基础，如果使用资产“总额”计算反映偿债的财务比率，则会导致这一财务指标量的虚增，进而对财务信息使用者造成误导。
(二)反映营运能力财务比率的计算与分析应当使用资产“总额”与反映偿债能力财务比率的计算分析相反，对于反映营运能力财务比率的计算与分析则应当使用资产“总额”。以“应收账款周转率”为例，新会计准则实施后，企业对外披露财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。其结果是，提取减值准备越多，应收账款周转率越高，其周转天数越少。然而，这种周转率的提高或周转天数的减少不能说明企业取得了好的业绩，反而说明应收账款管理欠佳。其他涉及反映营运能力各类周转率计算的道理与此相同。
因此，如果各类资产减值准备的数额较大，就应当进行调整，使用未提取减值准备的资产“总额”计算各类反映企业营运能力的周转率。报表附注中披露的资产减值信息可作为调整的依据。
二、新准则对财务比率计算与分析的影响
任何会计准则的变化都与其所处的经济环境密切相关，科学的会计准则应当能够反映经济形势发展变化的要求，财务比率的计算与分析也必须适应这种客观变化的要求。
(一)“总资产周转率”、“流动资产周转率”和“非流动资产周转率”的计算与分析不再必要传统的财务比率分析通常需要计算“总资产周转率”以及分解后的“流动资产周转率”和“非流动资产周转率”，这样做的目的有两个方面，一方面是在总体上把握企业资产运行状态及其管理效果的好坏；另一方面是便于不同会计主体之间进行整体上的比较，因为这样似乎比各单项周转率之间的比较更有意义或者说更能够说明问题。如果从传统的角度看，这种计算、分析和比较应当说不存在什么问题。但是，随着社会经济形势的不断发展变化，现代企业与传统企业相比发生了许多实质上的变化，从而使得这三个周转率存在的必要性大打折扣。
第一，传统企业的资产构成比较简单。流动资产主要由“现金”、“应收款项”和“存货”构成，非流动资产则基本上就是“固定资产”。现代企业与之相比，其资产的构成无论在种类还是在内容上都要比传统企业复杂的多。
第二，传统企业的收益构成比较简单，收益的基本内容是营业收入。现代企业的收益构成要比传统企业“丰富”许多，不仅包括营业收入，还包括公允价值变动损益和投资损益等。
因此，传统企业收益即营业收入的取得是企业全部资产运做的结果，两者存在着十分清晰明确的对应关系。然而社会的发展要求现代企业拥有比传统企业更多、内容更丰富的资产，经济形势的不断变化，使得其资产的运作带有更明确的目的性，运用不同的资产赚取不同的收益已经成为现代企业的共识。
现在的问题是，这三个周转率无一不是以营业收入为基础(营业收入／总资产、营业收入／流动资产、营业收入，非流动资产)进行计算分析的，在现代企业状况下，营业收入与资产(包括总资产、流动资产、非流动资产)的因果必然联系已经大打了折扣，因此，基于营业收入计算的这三个周转率现在已是空有理论意义而无实质作用；再者，由于各现代企业资产的构成千差万别，如果运用这三个周转率在各个企业之间进行总体的分析和比较，其误导作用是不言而喻的。所以，笔者认为，随着社会经济的发展和企业的不断变化，一些传统财务比率的取消已是大势所趋，那么，取消“总资产周转率”、“流动资产周转率”和“非流动资产周转率”的计算与分析，现在正是时候。
(二)应当增加“每股全部已确认收益”的计算与分析《企业会计准则第30号――财务报表列报》第2条规定，财务报表至少应当包括：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益(股东权益)变动表和财务报表附注。在新的企业会计准则中，原来以资产负债表附表形式出现的所有者权益增减变动表，成了必须与资产负债表、利润表和现金流量表并列披露的第四张财务报表。
这一新变化绝不是仅仅停留在形式上，从所有者权益(股东权益)变动表的综合框架来看，体现了综合收益(也称全面收益，下同)的理念。从《企业会计准则――基本准则》和《企业会计准则第30号――财务报表列报》看，综合收益是由收入、费用、利得、损失要素所共同构成的，但作为报告，它可分为两个部分：
综合收益=净收益(净收益，即已确认且已实现的收入、费用、利得、损失，在利润表中报告)+其他综合收益(已确认未实现的利得、损失，在所有者权益变动表中报告)
从上式可知，不仅其他综合收益中有利得和损失，净收益中也有利得和损失。这两部分的利得与损失的区别在于是否实现。净收益的组成都是已实现的；其他综合收益的组成仅是已确认的。
鉴于此，作为综合收益一部分的净收益显然已不能全面地反映企业当期的财务业绩，而投资者所关心的“每股收益”又是以净收益为计算依据的，所以将“每股收益”信息作为衡量一个企业盈利能力的标准就有失偏颇。肯贝尔等(1999)以73家公司为样本进行研究，发现存在大量负的综合收益的公司；吴金龙(2006)以100家在纽约证券交易所上市的会计期间于2002年年终及以后结束的列示综合收益的公司为样本，发现2000年―2002年美国证券市场股价的下跌会使许多公司遭受巨大的未实现损失，这些可供销售证券上的未实现损失是其他综合收益的组成部分。
笔者认为，要更全面、客观地衡量企业的盈利能力，应当借助于综合收益理念，增加一个“每股全部已确认收益”指标，即：
每股全部已确认收益=全部已解认收益/年度末普通股股份总数
这一指标对于投资者而言无疑具有更高的预测价值。
三、存货周转率计算与分析存在的问题
存货周转率的计算与分析主要存在两个方面的问题。
(一)营业收入和营业成本对存货周转率计算与分析的影响计算存货周转率时，使用“营业收入”还是“营业成本”作为周转额一直存在争议，各类教科书对此的解释也不尽统一，但以使用“销售成本”的居多，其理由是使分子分母计算口径保持一致。
一、企业财务经济分析的思路
财务经济分析是一项综合性的系统工程，只有科学建立起科学的分析思路，才能得出准确的结论，本文将财务经济分析的基本思路概括如下：
（一）确立分析目标
分析目标是指导财务经济分析工作有序进行的前提条件[1]。由于财务经济分析的项目指标较多，因此可以从不同方向确立不同的分析目标。企业要更具信息的实际需求，有所侧重对财务经济进行分析，并不需要对全部的财务经济内容实施分析。
（二）分析资料的处理
分析资料主要指企业财务报告、生产经营计划、生产资料等企业内部资料，也包括一些企业外部资料，如宏观经济信息、产业政策、市场信息及审计报告等。分析资料的处理是获取有效信息的基础[2]。工作人员要首先收集资料，然后对资料进行整理、检查，最后适当调整资料，使资料更加真实可靠，也更加直观。
（三）确定分析评价基准
评价基准主要指行业基准、历史基准及目标基准等。企业要注意基准的选择，因为基准的不同时，即使分析的是统一对象也会得到不同的分析结论，所以企业要根据分析目标和企业实际需要选择最适合本次分析的评价基准。
（四）选择分析方法
分析方法是完成分析的方式和手段。虽然财务经济分析的方法较多，但是每一种分析方法都具有特定的优势和自身的局限性，因此，需要分析人员比较分析法后选择最适合分析目标和分析资料的分析方法。比较分析方法时，要选择多种方法进行比较，这样才能客观全面的选择出最优方法。基本的分析方法有比较分析法、比率分析法、因素分析法、趋势分析法。随着科技的进步，也出现了一些新的分析方法，如利用财务分析软件、数学模型等手段对数据进行分析处理。
（五）得出分析结论，提出相关建议
归纳分析结论时，要坚持客观的态度，综合考虑各方面内容，将分析对象存在的问题和优势进行如实的汇报，并根据问题提出相应的决策和建议。
二、企业财务经济分析的方式
（一）生产经营业绩指标总体完成情况的分析
企业应该有所侧重的选择绩效考核指标、上年同期指标及行业平均水平等指标。企业根据分析目标挑选恰当的指标作为分析评价基准。同时以列表的形式将本期利润表各项目指标实际完成情况与评价基准中的项目进行逐项的比对，然后计算出每个项目指标增减的绝对数及增减幅度，具体内容包括营业收入、成本费用、毛利及利润总额等[4]。
（二）营业收入增减变动情况的分析
营业收入是企业在经营等活动中获得的，与所有者投资无关的经济利益的总流入。对营业收入增减变动情况分析的方面可以归纳为：
1. 影响营业收入增减变动的原因
2. 产品销售数量增减变动的原因
3. 产品销售单价增减变动的原因
4. 营业收入构成的变动
（三）营业成本增减变动情况的分析
营业成本与营业收入直接相关，是企业在经营生产等活动中产生的实际成本，影响营业成本增减变动的原因主要包括3个方面，可以从这3方面的原因进行具体分析。
1. 营业成本率的增减变动
通常情况下，可以比对本期营业成本率与评价基准，从而计算出营业成本率变动的绝对值及幅度，进而反映营业成本的变动趋势[5]。企业也可将本期营业收入与营业成本率评价基准相乘，所得结果作为营业成本的评价基准。同样，将所得评价基准与营业成本进行比较，分析得出营业成本的变动情况。
2. 营业成本的增减变动
以列表的形式将本期利润表中的各项销售项目及评价基准罗列出来，然后逐项进行比对， 计算每个项目销售成本和变动数的绝对值及变动幅度。与此同时，还要分析影响营业成本的各项因素，如销售数量、单位成本等，最终选出导致营业成本增减幅度变化较大的项目及引起变动的主要因素。
3. 产品单位销售成本的增减变动
企业首先应该按成本项目分解本期产品的销售成本，然后与本期生产成本核算资料进行比对。前期产成品销售中所占比重较大的，要根据前期及本期生产成本核算资料，使用加权平均法分解本期销售成本，使其按成本项目罗列出来。计算单位产品销售成本的构成时，要逐项比对各项成本项目与评价基准进行对比，然后计算出每个成本项目的变动数的绝对值和幅度，同时还要具体分析劳动生产率、资产利用率、固定成本等因素对产品单位销售成本的影响。
（四）期间费用增减变动情况的分析
期间费用设计多项费用，如管理费用、财务费用等。企业可以列表形式，按照明细项目分出具体条目，然后逐项比较期间费用与评价基准，并计算各项费用项目变动数的绝对值及幅度。同时还要根据计算结果，分析影响期间费用大幅度增减的主要项目，并针对影响因素进行具体分析。 通过对各项目费用的分析，可以体现出企业营业费用、管理费用的变化趋势，从而直观的评价出企业各项营销及管理工作的效率和效果。
（五）投资损益增减变动情况分析
企业应按资产类别具体分析影响企业投资的各种原因，如股权投资、债券投资等因素形成的导致投资的损益。企业尤其要注意按权益法核算的股权投资和到期一次还本付息等长期债券投资，对这些投资要具体分析，这样才能准确掌握收益收回的可能性。同时，企业要对政策走向进行预测，从而分析出未来投资的环境，进而指导企业的各项投资行为。
关键词：财务能力分析；海尔海信；指标分析
一、海尔海信公司简介
1.海尔公司简介
青岛海尔股份有限公司的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金亿元方式设立股份有限公司。
为了把握经济全球化带来的机遇和挑战，最终实现海尔创世界品牌的宏伟目标，从2006年开始，海尔进入全球化品牌战略阶段，以创全球美誉为目标，按照“人单合一”的发展模式，彻底革新观念，按照“模式”的要求，打造海尔全球市场第一竞争力，创出海尔世界品牌。
2.海信公司简介
青岛海信电器股份有限公司前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司，1996年12月23日批准原青岛海信电器公司作为发起人，组建股份有限公司。
海信电器股份有限公司2001年荣获了首届“全国质量管理奖”。2006年海信股权分置改革的成功，公司各类股东的长期利益和短期利益更趋向一致，公司的发展定位也更加清晰，致力于成为“全球多媒体技术和产品的一流供应商”，力争在五年内进入世界电视行业的前列。
二、财务能力分析
1.偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析--流动比率比较分析
流动比率是企业流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：
流动比率=流动资产/流动负债
由图示可以得出以下现象结论：
①总趋势：2010年-2015年间，青岛海尔的流动比率始终低于青岛海信。这体现出：在存货在流动资产中所占比例相似的前提下，青岛海尔流动负债得到偿还的保障较小，短期偿债能力弱于青岛海信；而青岛海尔滞留在流动资产上的资金较少，可能导致其盈利能力强于青岛海信。
②青岛海尔变化趋势：流动比率呈现稳定状态且有略微增长，6年间始终保持在1.3左右。这体现出：青岛海尔的偿债能力多年来始终较低，短期负债的偿还保证性不强。
③青岛海信变化趋势：流动比率基本呈逐年上升趋势且涨幅较大，6年间大致从1.6左右上升到2.1左右。这体现出：海信的流动比率较为合理；始终重视流动负债。
由以上现象可得出以下建议：
①总建议：维持较为适宜的流动比率，同时根据所处的家电行业做适当调整，但比率不宜过高或过低。
②针对海尔的建议：适当缩减投资以适当减少企业非货币资金的比例、继续提高货币资金的比率，从而保证流动负债的正常偿还。
③针对海信的建议：防止流动资产比例的持续上升，将资金适当向非流动资产投资方面倾斜，以提高企业的盈利能力。
（2）长期偿债能力分析--资产负债率比较分析
资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，其公式为：
资产负债率=负债总额/资产总额
由图示可以得出以下现象结论：
①总趋势：2010年-2015年间，海尔与海信资产负债率总体都呈下降趋势，青岛海尔的资产负债率始终高于青岛海信。这体现出：两家公司偿还债务的能力都在增强；青岛海信的长期偿债能力持续高于青岛海尔。
②青岛海尔趋势：青岛海尔的资产负债率数值从0.7左右下降至0.6左右。这体现出：海尔的资产负债率仍然过高，不利于企业长期偿债能力的增强。
③青岛海信趋势：青岛海信的资产负债率数值由0.5左右下降至0.4左右。这体现出：海信资产负债率较为合理，保证了企业的长期偿债能力，同时保证了一定量的杠杆利益。
由以上现象可得出以下建议：
①总建议：作为反映企业长期偿债能力的指标，企业的资产负债能力不宜过高或者过低，以保证企业具有较强的长期偿债能力，又能通过稳定的举债经营获得较多的杠杆利益。
②针对青岛海尔、海信的建议：海尔应该继续降低资产负债率，平衡企业的风险与报酬；海信应基本保持当前的资产负债率。
2.营运能力分析
总资产周转率比较分析
总资产周转率是企业销售收入与资产平均总额的比率，其公式为：
总资产周转率=销售收入/资产平均总额
由图示可以得出以下现象结论：
（1）总趋势：2010年-2015年间，前三年海尔的总资产周转率高于海信；后三年海信的总资产周转率逐步超过海尔。这体现出：在前三年，海尔的资产的利用效率较高；在后三年，海尔的资产利用效率低于海信。
（2）青岛海尔趋势：青岛海尔的总资产周转率呈现较大幅度的下降趋势，数值从2.3下降到1.1左右。这体现出：海尔的盈利能力有较大下滑，可能是由于企业资产老化或闲置增加且销售市场不乐观。
（3）青岛海信趋势：青岛海信的总资产周转率呈现稳定但略有下降的趋势，数值在1.5左右。这体现出：海信的盈利能力较为稳定，但整体水平仍然不高。
由以上现象可得出以下建议：
（1）总建议：作为反映企业盈利能力的重要指标，企业的总资产周转率越高，企业的盈利能力越高。两家企业可以通过开发家电新产品或者其他拓展市场的措施，也可以通过淘汰落后资产或处置资产两种渠道不断提高企业盈利能力。
（2）针对青岛海尔、海信的建议：海尔应该首先稳定总资产周转率；海信应不断提高总资产周转率。
3.盈利能力分析
资产报酬率比较分析
资产报酬率是企业一定时期内的利润额与资产平均总额的比率，其公式为：
资产报酬率=利润额/资产平均总额
由图示可以得出以下现象结论：
（1）总趋势：2010年-2015年间，青岛海尔与海信的资产报酬率波动较大且普遍较低。这体现出：在这一时期内，两企业的利润额普遍较少。
（2）青岛海尔趋势：青岛海尔的资产报酬率波动下降。这体现出：青岛海尔可能由于经营问题盈利能力波动下降。
（3）青岛海信趋势：青岛海信的资产报酬率先上升后下降。这体现出：海信开始时可能由于改善经营或者处置闲置资产导致盈利能力的上升，之后可能由于经营问题导致盈利能力的下滑。
由以上现象可得出以下建议：
作为反映企业盈利能力的重要指标，企业的资产报酬率越高，表明资产的利用效率越高。两家企业都应评价自身经营效率，提高资产的利用效率。
参考文献：
[1]周蕾.关于苏宁电器的财务报表分析[D].复旦大学，2008.
[2]彭颖.上市公司财务报表分析与案例[D].西南交通大学，2007.
[3]何希婧.透析苏宁电器：以财务报表为分析工具[D].厦门大学，2007.
