作者：杨柳货币政策规则mccallum规则taylor规则变参数
摘要：选取中国1994第1季度到2012年第3季度的数据作为样本，对经典的McCallum规则进行了理论回顾和实证模拟，在此基础上，逐步添加了汇率和外汇储备等因素，将固定系数的McCMlum规则扩展为三个变参数的McCMlum规则，并对扩展模型进行了估计。结果发现，中国的货币政策操作总体遵循McCallum规则，其原式可以用来衡量中国货币政策的松紧程度：汇率和外汇储备因素对基础货币的投放影响显著。
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