运费衍生品与煤炭期货间的传染效应研究

作者：鲁雪飞 丁一 林国龙 杨芊远期运费协议煤炭期货传染效应r语言

摘要：为研究运费衍生品（FFA）与其相关的商品期货市场间的传染效应,选取经济危机前后海峡型船航线C4、C7、4TC-C的远期运费协议（BFAs）和理查兹湾离岸价煤炭期货（API4）的价格收益序列,对1 249组数据进行回归处理,ADF/PP检验和Granger因果分析后,建立单变量GARCH模型求得标准化残差,利用标准化残差建立DCC-GARCH模型估计得到市场间的传染系数。结果表明：运费衍生品市场与其航线船型运载煤炭期货市场间存在一定的风险传染效应,多表现为商品期货对运费期货的单向传染,且传染效应在危机期间显著增强,为航运市场参与者提供了重要的决策信息。

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