作者：熊珏; 冯国忠风险投资生物医药企业创新
摘要：目的探究风险投资在生物医药创新创业实践中的效应。方法采用2012—2018年新三板生物医药企业非平衡面板数据,构建Probit模型检验风险投资对生物医药企业的投前筛选作用,并通过随机效应模型检验风险投资对生物医药企业的投后增值作用。结果风险投资偏好投资于创新水平较高、规模较大而年龄较小、资产负债率和股权集中度较低、成长性好的生物医药企业;风险投资介入后对生物医药企业的创新水平与创新能力均未表现出显著性作用。结论风险投资对生物医药企业具有显著的筛选作用,而其促进生物医药创新的增值作用有待改善。
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