作者：王年华冷思考交易所交易的基金etfs交易流程不确定性exchange上海证券交易所子股交易所市场银行间市场
摘要：ETFs(Exchange-traded Funds),一般的概念为可在交易所交易的基金。与LOFs的交易流程相比,ETFs有两点不同:一是ETFs只通过交易所市场(上海证券交易所系统)进行交易,而不像LOFs一样申购赎回是通过"银行间市场"; 二是ETFs申购(赎回)的是"一篮子股票",而非现金。由于从一篮子股票到现金还有个卖股票的过程,此过程的风险和收益仍具有不确定性,这里包含了投资者对市场的预期: 预期好时,投资者可能赎回一篮子股票,然后卖出一篮子股票获利;不好时,卖出一篮子股票会亏本。因此,较LOFs而言,ETFs的交易流程给其"套利"带来了更加的不确定性, 亦即ETFs的套利将更显得复杂些。
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