作者：陈宏杰合理市盈率风险溢价格雷预期收益率大巧年收益率增长率中国a股证券分析诺贝尔经济学奖
摘要：下图是西格《股史风云话投资》里的插图,美国股市市盈率1871-2001的数值,均值为14.45,这与NBER的罗伯特·席勒的统计相符.席勒的数据为14.5--格雷厄姆与多德传世巨著《证券分析》1935年初版里认为15倍市盈率以下为值得投资区域原在于此。1914年格雷厄姆于哥伦比亚大学毕业,他应是索尔斯坦·范伯伦(以裙子长短预测股市的第一人)的学生,
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