作者：李善民; 万自强; 习超; 史欣向产权性质并购监管强制要约收购制度制度变迁审批时间
摘要：审批时间是并购交易的制度成本之一,豁免强制要约审批是中国上市公司监管的重要手段。本文以1994~2010年中国上市公司收购人申请豁免强制要约收购义务的事件为研究对象,运用单变量分析、OLS回归和Blinder-Oaxaca分解法检验了产权性质、收购制度变迁对并购审批时间的影响,研究发现：（1）交易双方最终控制人的产权性质显著影响审批的速度,国有控制的收购人比非国有控制的收购人在审批上更快,国有控制的出让人比非国有控制的出让人在审批上更慢;进一步地,国有产权中,中央层面的产权比省级层面产权审批速度更快,省级层面又比市县级层面更快,层级越高,速度越快。并购审批中存在＂差序格局＂,这种差别不仅体现在国有非国有之间,也体现在国有产权内部;（2）随着上市公司收购制度的不断完善,上市公司要约收购的审批速度也在不断地提高。
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