作者：刘洋; 庄新田认购权证adf单位根检验pp单位根检验granger因果分析
摘要：运用Granger因果检验的方法，检验沪市6只认购权证与其标的股票之间的因果关系。分析结果表明：在大样本条件下，认购权证与其标的股票之间存在单向的Granger因果关系，权证的价格走势影响其标的股票的价格走势，说明从长期来看，认购权证发挥了其潜在的投资杠杆的作用，其价值发现与风险对冲功能在市场中得到实现；在小样本条件下，认购权证与其标的股票之间不存在显著的Granger因果关系，表明短期内权证与其标的股票价格走势相互独立，市场中有可能存在对权证投机炒作，人为放大权证的投资风险，使权证背离其正常的投资价佶．
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