作者：姜付秀; 石贝贝; 马云飙董秘财务经历盈余信息含量分析师资本成本
摘要：董秘作为联结上市公司与外界利益相关者的桥梁，其最为重要的职能是负责上市公司的信息披露以及投资者关系管理。本文实证检验了董秘的财务经历是否可以降低企业内外部信息不对称，提升盈余的信息含量。我们发现，当董秘拥有财务经历时，企业的盈余信息含量更高；在控制内生性影响之后，我们的结论仍然成立；同时，当财务背景的董秘专业素质较高以及学历更高时，其发挥的作用更大。在此基础上，本文检验了其中的作用机制，实证结果表明，财务背景的董秘吸引了较多的分析师跟踪，增加了分析师预测的准确性，降低了分析师预测分歧度，以及提升了信息披露质量。最后，本文还发现财务经历的董秘有助于降低企业的融资成本，从而为董秘财务经历影响盈余信息含量这一研究结论提供进一步的证据支持。本文的研究发现丰富了高层梯队理论和资本市场效率理论。
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