作者：张济建; 苏慧; 王培产品市场竞争机构投资者独立性
摘要：本文以我国创业板2011-2013年间的上市公司为例,实证研究了产品市场竞争、机构投资者持股对公司R＆D投入的影响。研究发现：独立型的机构投资者持股比例与企业的R＆D投入存在显著的正相关关系,非独立型的机构投资者持股对企业的R＆D投入没有影响;在进一步考虑产品市场竞争的外部调节效应后研究发现：当公司主营业务收入市场占有率大于15%时,独立型机构投资者与非独立型机构投资者持股均与R＆D投入强度不相关,当主营业务收入市场占有率大于6%小于或等于15%时,独立型机构投资者持股对R＆D投入产生正向影响,但影响较微弱,非独立型机构投资者持股则无影响,当主营业务收入市场占有率小于或等于6%时,独立型机构投资者持股比例对R＆D投入存在显著的正向影响,且非独立型机构投资者持股亦对R＆D投入产生正的影响。
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