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中国证券市场指数的日历末效应分析

作者:吴启芳; 汪寿阳基金中国证券市场交易日收益年末大盘指数市场指数初期中年实证

摘要:本文分别对中国证券市场上的大盘市场指数和基金指数近5年中年末/初,季末/初,月末/初交替的四个交易日的收益和波动检验日历末效应.实证结果表明:各指数年末、季末和月末的收益率都高于下一初期第一个交易日的;基金指数更是出现负收益水平.此外,各指数年初、季初和月初的日历效应更为显著,但基金指数与市场大盘指数的日历末收益规律不尽相同.

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