作者:宋顺林; 王彦超投资者情绪价值不确定性投机风险ipo溢价
摘要:分析了投资者情绪如何影响股票定价,并以2006年-2011年间917家IPO公司为样本进行实证检验.结果发现:1)市场情绪和个股具体的情绪均显著影响IPO溢价.具体而言,市场情绪较高组比较低组的IPO溢价高36%(63%vs27%),个股具体情绪较高组比较低组的IPO溢价高24%(56%VS32%);2)公司价值不确定性越高,市场情绪对IPO溢价的影响越大,公司投机风险越高,市场情绪对IPO溢价的影响越小;3)IPO溢价较高的公司,其股价在上市后会逐渐反转.
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