终极控制权、现金流量权与企业价值——基于隐性终极控制论的中国上市公司治理实证研究

作者：叶勇; 刘波; 黄雷隐性终极控制权现金流量权企业价值

摘要：探寻上市公司“终极控制权”的基础上，分析具有隐性终极控制权的上市公司中的终极控制股东的控制权、现金流量权对公司绩效和价值的影响程度，进而度量隐性终极控制股东对于中小投资者利益的影响．实证结果表明我国上市公司普遍存在隐性终极控制股东，并通过金字塔结构等方式使其终极控制权与现金流量权产生偏离，且偏离幅度与上市公司的市场价值负相关，不同类型的终极控制股东控制的公司有显著差异．

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