作者：徐文舸人民币国际化信息传导机制溢出效应即期汇率
摘要：随着人民币国际化进程的不断推进，离岸与在岸的人民币即期汇率市场之间开始有均值（或波动）的相互影响。该价格信息传导机制具体表现为：两个市场之间存在均值和波动溢出效应，并且均值溢出效应不太稳定，波动溢出效应相对稳定；内部因素的变化往往会改变价格信息传导的方向和作用，而外生冲击的影响则相对有限；当期升值较快的市场往往会主导均值溢出效应，但波动溢出效应是由受政策预期影响的在岸市场所主导；利好消息会减少离岸市场的波动，但会加大在岸市场的波动。
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