作者：蒋先玲; 赵一林常备借贷便利利率走廊传导效果经济新常态
摘要：本文在＂信贷可得性理论＂基础上,建立包含6变量的结构向量自回归（SVAR）模型,检验常备借贷便利（SLF）的传导效果。结果显示：通过SLF构造利率走廊上限,能有效降低货币市场利率,提高信贷可得性,从而增加银行贷款;利率走廊的＂资产负债表效应＂＂预期效应＂传导效果明显,能显著刺激投资,但＂托宾q效应＂＂财富效应＂表现不足,对消费刺激作用有限。因此,为了提高SLF的传导效果,建议扩大SLF交易对象,放宽借款期限和抵押品范围,并灵活搭配传统和新型货币政策工具,如SLO、PSL,提高货币政策对＂新常态＂经济结构转型及供给侧改革的调控效果,增强流动性向实体经济的传导效率。
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