作者：刘永余 王博利率申击汇率冲击符号约束贝叶斯时变随机波动向量自回归模型
摘要：本文选取1996年到2013年的季度数据，利用具有符号约束的贝叶斯时变随机波动向量自回归模型（TVP-SV-VAR），针对人民币利率冲击、汇率冲击在不同经济环境中对于宏观经济的时变影响进行分析。结果表明，利率冲击对于物价的短期影响并不稳定，通胀水平越高影响越大，长期影响相对稳定。利率冲击主要通过资本形成影响产出，资本形成比重越高或利率敏感性越强则影响越大。汇率冲击对于物价水平的传递效应在通胀水平越高时越明显，整体上并未出现降低趋势。汇率主要通过支出转换效应对产出形成短期时变影响，长期时变影响则主要通过资产负债表效应和利率影响渠道。
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