作者：刘绍保未调整的资产短缺贸易及经常账户顺差债券市场发展
摘要：基于Caballero（2006）提出的“资产短缺”假说及国民经济核算原理，本文导出“未调整的资产短缺指数”是反映新兴经济体贸易及经常账户顺差状况的最恰当指标。在此基础之上，结合控制变量引入和中国经济数据，本文研究证实，除本币实际汇率低估、世界经济增长等因素外，“未调整的资产短缺”也是造成新兴经济体贸易及经常账户顺差的重要诱因。结合对“未调整的资产短缺状况”发生逆转的原因分析，本文重点强调，在新兴经济体遭遇大的负向外部冲击时，债券市场发展不仅利于缓解其“未调整的资产短缺状况”，也利于防止其银行体系内系统性风险的过度累积。
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