作者：朱勤 刘垚跨国并购风险财务绩效上市公司
摘要：随着中国经济的快速发展，越来越多的中国企业通过实施跨国并购以获取全球要素、拓展国际市场。但现实中，中国企业的跨国并购往往难以获得理想的绩效，对中国企业海外并购绩效的影响因素进行研究，有助于清晰认识企业如何提高跨国并购战略的有效性。本文利用Zephyr全球并购交易分析库，选取截至2011年的相关数据，对2000至2008年在沪深上市企业发起的跨国并购交易为研究对象，通过多层面的综合考察，实证分析了影响我国企业跨国并购绩效的因素。结果显示，东道国的制度环境越不完善、并购双方文化差异性越小、企业自身规模越大、并购规模越大，则中国企业跨国并购的绩效越好；反之，则并购绩效越差。除上述因素外，企业的财务风险和企业年龄对跨国并购绩效也存在影响，但影响程度相对较小。由此，本文得到了一些颇有意义的结论和启示。
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