作者：潘慧峰; 刘曦彤; 周轩宇沪港通估值水平沪市公告效应
摘要：本文运用非参数面板数据方法，研究了沪港通的实施能否促使沪市股票估值回归理性。在考虑公告效应的基础上．研究了沪港通对沪市不同类型股票市盈率的短期和中长期影响。实证结果表明。沪港通使得整个沪市呈现出明显的价值回归态势。具体表现为：从短期看，沪港通获批的公告效应使整个沪市的估值水平出现短暂下降：从中长期看．沪港通使沪股的整体估值水平回调。但对不同类型的股票影响出现分化．由低估值大蓝筹构成的上证180指数市盈率明显提升．由成长股构成的上证380指数市盈率小幅下降：沪港通对各类股票估值的调整作用并没有持续增强。本文认为．沪港通的实施引入了海外成熟投资者，拓宽了境内投资者投资标的，引导投资者回归价值投资，使得短期内沪股的定价趋于合理；但两市制度、市场环境落差下持续的引导和示范作用并不明显，资本市场对外开放的广度和深度还有待进一步加强．
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