作者：谭小芬; 高志鹏抛补利率平价风险因素资本管制
摘要：本文通过构建2003年1月至2015年9月中美两国利率平价偏离度．研究了这段时间内中美两国的利率平价是否成立．随后本文从“风险因素”和“资本管制”两大角度，考察了利率平价偏离的影响因素．其中“风险因素”可细分为“购买力风险”“景气预期”“资本市场风险”“资产配置”．而“资本管制因素”可细分为“法律上的资本管制”“外汇干预”“短期资本流动”和“贸易开放程度”。总体来说．这段时间内中美利率平价并不成立，“风险因素”和“资本管制”对利率平价偏离都有影响．而且资本管制是最主要的影响因素。目前，人民币国际化、资本账户开放和汇率的市场化改革不断推进．未来宏观经济政策应当更加注重资本管制和货币政策之间的协调。
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