作者：康朝锋外汇结构性存款可赎回债券国有商业银行2004年国债收益率结构性风险存款定价定价方法国家信用道德风险控制措施贴现率存款人不对称使用利率本金购买国内担保转嫁制定应对监管
摘要：与利率关联的外汇结构性存款是可赎回债券。我们可以用可赎回债券的定价方法来给外汇结构性存款定价。本文使用BDT模型对2004年初发行的外汇结构性存款进行定价，结果表明这些存款的价值都高于存款本金。由于我们使用的贴现率是美国国债收益率，这说明外汇结构性存款是有风险的。而国内存款人在向国有商业银行购买结构性存款时将其当作无风险的，因为有国家信用作为担保。因此，实际上商业银行承担了结构性风险，并最终会将其转嫁到政府身上。其根源在于风险和收益的不对称导致商业银行出现的道德风险，因此监管当局应对结构性存款制定风险控制措施。
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