作者：冯宗宪 李祥发卡尔曼滤波估计
摘要：文章通过建立中美两国TV—FAVAR模型，考察了中美经济因素、人民币-美元实际汇率波动对中美贸易差额等主要经济变量的动态影响。结果表明：人民币-美元实际汇率升值在降低出口增速的同时，对进口增速也具有弱的负向冲击；美国经济因素对中国向美出口的影响，在中国加入WTO和次贷危机前后具有较大差异，且在次贷危机之后发生了结构性的变化。分析认为，人民币-美元实际汇率不是导致中关贸易逆差的根本原因，美国经济增长引致的需求增加是中关贸易差额的重要原因．但在次贷危机后又有新的变化。
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