作者：朱庆股份回购操纵市场灰色地带隔离期
摘要：股份回购与操纵市场的关系非常复杂,不宜简单地将其作为操纵市场的例外情形。要防控股份回购被利用以操纵市场,立法宜区分三个地带分别加以规制,其中对＂灰色地带＂的规制最为困难。股份回购操纵市场的＂灰色地带＂又可细分为＂非黑非白＂型与＂似白而非＂型。对前者宜通过建立＂安全港＂规则,配套责任机制进行规制;对后者应在健全信息披露规则的同时,补充大股东、内部人减持的隔离期、区分股份回购与债转股回购及转股的隔离期,并完善隔离期的限制情形与期间规定。
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