转轨经济中的金融企业治理：一个分析框架

作者：连建辉; 咸适金融企业风险配置产权竞争监管转轨经济信息不对称中国金融稳定治理机制

摘要：金融企业是一种风险配置契约，具有典型的高风险、高信息不对称、高财务杠杆以及高外部性等特征，由此决定了金融企业治理的双重目标——既要追求企业价值最大化又要实现安全运营进而维护金融稳定，也决定了金融企业治理机制的多元化：第一，资本所有者在金融企业所有权安排中居于主导地位，资本产权的充分行使是改进金融企业治理效率的首要条件；第二，产权机制的内在缺陷需要引入竞争机制来加以弥补，一个竞争性市场体系的存在，对约束金融家机会主义行为、提高风险配置效率具有重要作用；第三，监管是金融企业一种特殊的治理结构，监管在表面上是对金融企业实施管制的一种外部行政行为，实质是金融企业内生性的外部治理手段，监管是一种状态相机的控制。本文的基本结论是：完善中国金融企业治理制度，需要立足于金融企业契约的风险配置性质，构建多元化的治理机制，在产权、竞争、监管等方面多管齐下，统筹兼顾，整体推进。

注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社