作者：沈永锋并购基金回购协议光大证券有限合伙
摘要：国内投行受益于或受教于中国IPO投资模式,即任何项目先考虑退出机制,认为只要退出渠道设计好了,就一定赚钱,所以各种对赌协议、抽屉协议、大股东承诺书/函满天飞,对于项目价值评估与判断就放在其次曾经风光无限、每每能赚大钱的并购基金爆雷掉进天坑里,人们最终发现原来他们一直都在裸奔中,靠几张承诺函就能放几十倍的杠杆!杠杆收购不再是野蛮人的游戏,文明的金融人也是这样干的。
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《董事会》（CN：32-1740/F）是一本有较高学术价值的大型月刊，自创刊以来，选题新奇而不失报道广度，服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《董事会》杂志致力于中国公司基业常青，以商业顶层的政治和智慧，洞察全球治理潮流、透视中国政经大势、解读公司高层政治、提供本土原生案例；以全球视野审视中国公司治理改革和董事会建设问题，为企业高层战略决策、管治体制机制创新、增进优秀竞争力，提供最新理念和有益借鉴。
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