作者:易颜新; 张晓股利政策大股东
摘要:我国上市公司股权相对集中或高度集中,存在大股东与经营者、中小股东与大股东之间的双重委托关系,大股东利用信息不对称攫取中小股东利益。本文将股利政策作为一个可观测变量引入单层、双重委托模型,详细分析了降低成本的途径。研究结论认为,在单层和双重委托关系下,将股利政策作为一种信息传递机制,写入激励合同,可以降低风险成本和总成本。
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