作者：杨爱萍新股定价上市公司承销商证券市场发行公司中国
摘要：新股定价是上市公司和承销商共同讨论达成一致的结果.如果将上市公司作为商品,那么根据等价交换原则,新股的价格应当真实地反映上市公司的价值.然而,事实并非如此,全球股市普遍存在新股定价偏低的现象.对于这一点,经济学家们也做出了许多研究,包括承销商风险假说、信息不对称假说、法律责任风险假说、投机泡沫假说、买方垄断假说等等.这些假说都从不同的角度对新股定价偏低做出了解释,但任何单一假说都没有做出完全的解释.本文笔者尝试从上市成本的角度来解释新股定价偏低的问题.
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