作者：夏冬林 李刚机构投资者持股盈余管理盈余信息含量盈余稳健性大股东
摘要：本文从会计盈余质量的角度来研究机构投资者①在公司治理中的作用。我们从盈余管理程度、盈余信息含量和盈余稳健性等三个方面来衡量会计盈余的质量。三方面的研究结果显示，机构投资者持股有助于改善会计盈余的质量：机构投资者持股公司的会计盈余质量显著高于其他公司，并且会计盈余的质量随着机构投资者持股比例的增加而增加。进一步研究发现，机构投资者还能够缓解大股东对会计盈余信息含量的恶化，起到一定的制衡作用。本文的研究表明，机构投资者能够在一定程度上改善上市公司的盈余质量，其快速成长有助于公司治理结构的改善，也有助于资本市场信息披露环境的良性发展。
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