作者：徐齐利; 王文举; 聂新伟产能过剩行业前景市场占先轻资产重资产需求不足僵尸企业
摘要：占先企业是否存在及如何导致行业产能过剩?本文数理分析行业的前景属性(好与差)、准入属性(壁垒与自由)、投资属性(轻资产与重资产)三者不同组合下市场占先均衡的产能利用效应。研究发现:(1)对于进入壁垒存在的轻资产行业,前景差则当前产能适宜、未来产能过剩,前景较好则当前和未来皆产能适宜,前景很好则当前产能适宜、未来产能过剩;(2)对于进入壁垒存在的重资产行业,前景很差则当前和未来皆产能短缺,前景较差则当前产能适宜、未来产能过剩,前景较好则当前和未来皆产能短缺,前景很好则当前和未来皆产能适宜,前景极好则当前产能适宜、未来产能过剩;(3)对于进入自由的微资产行业,无论前景如何,当前和未来皆产能过剩;(4)对于进入自由的轻资产行业,前景很差则当前产能适宜、未来产能过剩,前景较差或好则当前和未来皆产能过剩;(5)对于进入自由的重资产行业,前景极差则当前和未来皆产能短缺,前景很差则当前产能适宜、未来产能过剩,前景较差或好则当前和未来皆产能过剩。该发现对深入认识产能过剩的市场本质具有学术价值:(1)需求不足与产能过剩并非硬币正反面,需求不足可能产能过剩,但也可能产能短缺,且产能过剩也可能需求正旺;(2)前景好时,潮涌现象导致产能过剩的表现形式除潜在企业的市场进入潮涌外,还会表现为在位企业的产能扩张潮涌;(3)产能过剩不仅在信息不对称或市场不确定时发生,即便在信息对称且市场确定时也会发生。在相关文献的边际贡献上,市场占先导致行业产能持续性过剩的经典论断是占先均衡在特殊情形下的结果,其经典命题是本文命题的特例。在产业政策的设计指导上,对防范产能过剩的实践启示为:准确识别行业的准入属性、前景属性、投资属性是准确预判行业是否产能过剩、何时过剩、如何过�
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