欧洲股票市场的规模和动因：基于不同β系数的资本资产定价模型实证研究

作者：杨国莉; 杨淑君; 刘丽敏; 武宗志资产定价时变风险资本资产定价模型

摘要：我们选用在13个欧洲股市上市的证券，形成规模和动因组合。我们不仅发现规模溢价的证据．还发现8个样本市场存在重大动因收益率。这些收益率可能不构成异常现象，因为它们与不同β值的资本资产定价模型一致。我们还发现，系统风险与经济周期有关。此外，研究结果显示，虽然规模和动因收益率显著，但是难以在中、短期利用它们，因为在我们的样本中只有极少年份它们的数值为正且很大。

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