作者：刘欢企业战略股价同步性信息透明度投资者非理性
摘要：本文以2003-2015年沪深两市A股上市公司为研究对象，考察了企业战略对股价同步性的影响。研究发现，不同战略定位企业的股价同步性存在显著差异，与防御型企业相比，进攻型企业的特质信息能够更多反映在股票价格波动之中，股价同步性更低；企业战略与股价同步性的负相关关系在企业信息透明度较低时更显著。进一步分析中，本文发现投资者非理性交易并不会对文章主要结论构成影响。本文不仅丰富了企业战略经济后果的相关讨论，而且为监管机构采取有效措施提升资本市场运行效率提供了有益借鉴。
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