作者：裘益政; 金勰家族治理专用性投资企业业绩
摘要：家族企业的治理效率一直受到广泛关注。家族治理通过何种渠道影响企业业绩?本文以2010~2012年上市家族企业为研究样本,研究家族治理通过专用性投资对企业业绩的影响。实证结果表明:家族企业中专用性投资具有较高的成本,对企业业绩产生负面影响。家族治理中的家族所有权和业主权威降低了专用性投资水平,两权分离度提高了专用性投资水平。研究还发现,更高的家族所有权能够显著削弱专用性投资对企业业绩带来的负面影响。本文完善了家族治理、财务行为与企业业绩的互动链条。
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