作者：李四海; 宋献中; 吴一能货币政策区域效应信贷融资区域金融发展
摘要：本文利用2004~2011年我国沪深上市公司为研究样本,研究宏观货币政策对微观企业信贷行为的影响以及该影响在不同金融发展水平的区域之间的差异。研究结果发现,宏观货币政策对微观企业的信贷融资行为有显著影响,货币政策紧缩时期,企业银行信贷融资数量更少、期限更短、成本更高。考虑区域金融发展的因素,研究表明金融发展越快的地区,银行信贷成本越低,并且银行信贷融资在企业债务融资中比重也相对较低。研究货币政策影响力的区域效应时发现,在货币政策由宽松趋向紧缩时,相对于金融发展水平低的地区,金融发展水平高的地区企业对银行信贷资源的依赖程度下降更显著,同时企业银行信贷成本上升也更显著,货币政策的调整对金融发达地区企业的信贷融资冲击更为明显。
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