作者：王丽平; 唐洋; 刘志远; 李雨潇内部控制融资约束恶性增资
摘要：内部控制的目的之一是提高企业的经营效率和效果。恶性增资是企业经营效率和效果不良的表现,研究内部控制对恶性增资抑制的效果,是内部控制的经济后果研究的全新视角。为此,文章首先从恶性增资视角研究了内部控制的经济后果;然后,引入融资约束条件,进一步研究了不同约束条件下,内部控制对恶性增资的抑制作用;最后,以2005~2011年沪深两市上市公司为样本,对上述研究做了实证检验。结果发现,高质量的内部控制有利于抑制恶性增资行为;融资约束越低,恶性增资越严重;定向增发有利于缓解大小股东间的问题,从而一定程度上抑制恶性增资行为;对于恶性增资的抑制,融资约束与内部控制具有替代效应。
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