作者：袁绍锋 甄红线h股指数期货现货市场信息效率非线性granger检验
摘要：H股指数期货作为与中国内地股市关联度最高的海外股指期货，它对现货市场的影响是观察沪深300指数期货对现货市场影响的重要窗口。本文基于混合分布假说，分别利用线性Granger因果关系检验方法与非线性Granger因果关系检验方法对H股指数期货推出前后现货市场内部交易特征进行研究。研究显示：现货市场交易量与收益率之间不仅存在双向非线性Granger因果关系，并且在股指期货推出后，现货市场交易量推动价格波动的能力更强，由此表明H股指数期货降低了现货市场信息不对称，线性Granger因果关系检验方法则低估了交易量与收益率之间的内在联系。
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