作者:蒋永明; 蒋顺才ipo抑价理论中国a股市场制度经济学
摘要:西方IPO抑价理论大多在信息不对称、委托、信号显示等信息经济学框架下,基于资本市场的有效性假设而提出的,即假定二级市场对股票的定价是合理的,IPO抑价是源于发行定价偏低。中国A股市场IPO抑价率长期高企但连年下降,对该问题的研究,不能简单套用西方理论,而必须结合我国证券市场环境及IPO发行审括制度,将制度因素作为内生变量来考察。
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