中美股利分配政策比较及启示

作者：杨丹红; 施虹股利分配政策比较诺贝尔经济学奖获得者公司市场价值中美投资分配莫迪利亚尼分配理论

摘要：一、股利分配理论 （一）股利无相关假设理论 1985年著名的诺贝尔经济学奖获得者莫迪利亚尼教授认为，公司所选择的投资政策决定了公司市场价值的高低。由于公司对股东的分红只是盈利减去投资之后的差额部分，且分红只能采取派现或股票回购等方式，因此，一旦投资分配的政策确定，在严格假设的资本市场上，股利政策的不同只说明股利和资本利得不同。

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