作者：邱月华执行成本效益分析美国资本市场萨班斯法案法律法规
摘要：世纪之交美国爆发了一系列财务丑闻案，导致安然、世通等大公司的破产，彻底打击了美国投资者对美国资本市场的信心。为了改变这一局面，美国制定颁布了一系列法律法规，其中最主要的是《Sarbanes-Oxley act））（即《萨班斯-奥克斯利法案》，以下简称萨班斯法案）。萨班斯法案是美国继1933年《证券法》和1934年《证券交易法》后又一部重要的法律，美国总统布什在签署萨班斯法案的新闻会上甚至称“这是白罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远的改革法案”。萨班斯法案不仅对美国而且对世界各国会计、公司治理乃至整个证券市场都产生了重大而深远的影响。然而，萨班斯法案自2002年7月生效近四年来，其在执行中面临的困境也许是当初制定者未曾预料到的，特别是其中有关内部控制的条款——萨班斯法案第404条款（以下简称SOX404）更是因其严厉性和高昂的执行成本而备受争议。
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