作者：王春娟; 王春艳企业价值最大化资本结构优化现代资本结构理论市场价值最大化最优资本结构综合资本成本财务杠杆利益公司所得税杠杆作用负债米勒支出免税利息
摘要：现代资本结构理论认为,企业的最优资本结构就是使其市场价值最大化,这一标准最早是由莫迪格利亚尼和米勒提出来的.他们认为在考虑公司所得税的情况下,由于负债的利息是免税支出,可以降低综合资本成本,增加企业的价值,因此,公司只要通过财务杠杆利益的不断增加而不断降低其资本成本,负债越多,杠杆作用越明显,公司价值越大.当债务资本在资本结构中趋近100%时,才是最佳的资本结构,此时企业价值达到最大.
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