作者：刘佳地方政府债券信用风险kmv模型违约概率
摘要：《新预算法》实施后,地方债实行自发自还。地方债的还本付息依赖于政府信用与政府财政收入。而2017年,标普和穆迪下调中国政府债务及主权信用评级,加之长期积累的地方债负债规模与风险,以及大量地方财政赤字,地方债的信用风险问题不容忽视。本文首先对KMV模型思路进行阐释。其次,结合我国地方债市场特点,对模型进行修正。最后,描述修正后的KMV模型及利用KMV模型进行违约概率测算的方法。
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