基于一致性原则的偿二代TVOG风险因子校准

作者：王灵芝偿二代一致性原则最小二乘蒙特卡罗模拟

摘要：论文基于期权定价法和最小二乘蒙特卡罗模拟法计算分红保险、万能险隐含的退保权和保证收益率的价值（TVOG）。研究发现，我国试行的偿二代规则中TVOG因子偏低，存在风险资本金不足的风险。另外，TVOG因子随保证收益率和合同期限的增加而不断增加，保证收益率较低时，保单隐含的退保权价值较大，随着保证收益率的增加，隐含的退保权的价值不断降低，而收益保证的价值将不断增加。

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