基于随机基准的三基金定理动态决策模型

作者：王秀国; 周荣喜动态投资组合随机过程基准不足概率三基金定理

摘要：在Black-Scholes型金融市场下，通过一个随机过程来定义基准，以低于基准的不足概率作为风险约束，以最大化期望相对终端财富为决策目标，构建了动态投资组合决策模型，并给出了最优投资策略和有效前沿的显式表达式。结果表明：最优投资策略由无风险资产，修正的市场组合及＂基准组合＂构成，可视为三基金定理。最后给出了数值例子。

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