中国银行间同业拆借市场有效性分析

作者：范志国银行间同业拆借市场随机游走协整检验市场有效性

摘要：本文通过研究银行间同业拆借市场与债券回购市场的关系,从内外两个市场对银行间同业拆借市场的有效性进行了实证检验。结果显示,我国银行间同业拆借市场利率服从随机游走的过程,并且在这两者之中协整关系确实存在。同业拆借市场和债券回购市场与利率存在正的协整关系。银行间借贷市场的有效性对中国基准利率的选择、利率市场化和货币政策的有效性具有重要的意义。

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