作者：张吉光新政同业业务shibor资产增长商业银行政策效果深层次问题短期影响
摘要：距5月19日“127”号文、“140”号文（以下统称为同业新政）实施已有月余，现有信息和数据显示同业新政的短期影响已经显现。依据有二：一是据了解，大多数银行已经对同业业务进行了大幅度调整，三方买人返售等明令禁止的业务全面停止，同业资产快速增长势头明显受到遏制；二是货币市场运行平稳，虽临近6月末资金价格并未出现大幅抬升，隔夜SHIBOR最高仅为2．99％，远低于去年同期水平，说明同业资金需求大幅下滑，亦间接反映出商业银行同业资产增长大幅减速。值得注意的是，近年来同业业务的快速发展系多种因素综合作用的结果，同业新政更多的是在“堵邪路”，且集中在微观层面，并未涉及到引发同业业务快速发展的宏观经济和金融体系的深层次问题。因此，其最终政策效果将取决于政策之外“正门”开启的速度和力度，这将是一项系统工程，需要多方协同，多管齐下。
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