银行体系流动性对货币市场利率的影响：从总量到结构

作者：薛勇银行体系流动性货币市场利率流动性结构超额存款准备金

摘要：货币市场利率形成利率期限结构的短端利率,在货币政策框架由数量型向价格型转型的背景下其基础作用日益凸显.银行体系流动性是影响货币市场利率的重要因素,但近年来流动性总量对货币市场利率变化的解释力有所下降.本文构造了流动性结构指标,考察了银行体系流动性总量、结构对货币市场利率的影响机制.然后在此基础上,进一步分析了这一影响机制变迁产生的原因以及对货币市场利率判断的启示.

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