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定向增发时的盈余管理研究——基于国有控股权视角

作者:张婕; 潘安娥定向增发发行对象国有企业盈余管理

摘要:本文以2011~2012年A股实施定向增发的公司作为研究样本,基于国有控股权视角,考察了定向增发当年企业的盈余管理行为。研究发现:国有控股股东在定向增发时存在盈余管理行为,且其程度显著强于非国有控股股东。定向增发对象不同时,盈余管理方向与国有控股权有关,当只有机构投资者认购时,国有控股股东倾向于向上盈余管理行为,而非国有控股股东多采用向下盈余管理行为。国有企业'一股独大'的股权结构更为盈余管理行为提供了契机。

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投资研究

《投资研究》(CN:11-1389/F)是一本有较高学术价值的经济期刊,自创刊以来,选题新奇而不失报道广度,服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《投资研究》刊载投资宏观控制和微观管理的基础理论和应用理论研究成果,探讨财政投资、银行长期信用投资、企业和证券投资管理的发展问题,并介绍国外投资研究的新动向和学术成果。

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