作者：李爱玲 王振山融资约束
摘要：本文运用随机边界分析法（SFA）和面板向量自回归（PVAR）模型研究了我国上市公司现金流对投资行为的动态影响。结果表明，不同融资约束的上市公司现金流滞后期对投资的PVAR系数相似，间接验证了我国上市公司投资一现金流敏感度与融资约束的非一致性；而问题显著影响上市公司投资一现金流PVAR系数；脉冲响应函数结果进一步证明，融资约束和问题程度不同的上市公司，其投资对现金流冲击反应的趋势相似，但当期差异较大。
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《投资研究》（CN：11-1389/F）是一本有较高学术价值的经济期刊，自创刊以来，选题新奇而不失报道广度，服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《投资研究》刊载投资宏观控制和微观管理的基础理论和应用理论研究成果，探讨财政投资、银行长期信用投资、企业和证券投资管理的发展问题，并介绍国外投资研究的新动向和学术成果。
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